广东24年度交易电价下滑15.9%，绿电年度交易量升价减

长城证券电力及公用事业行业周报：广东24年度交易电价下滑15.9%，绿电年度交易量升价减

行业观点：广东2024年度电力交易成交均价下降15.93%，成交电量与去年同期基本持平。12月22日，广东电力2024年度交易结果发布，2024年度交易总成交电量2582.01亿千瓦时，成交均价465.62厘/千瓦时，相比2023年度交易成交均价553.86厘/千瓦时下降15.93%。其中，2024年度双边协商、挂牌交易、集中竞价成交电量分别为2431.14、137.15、13.72亿千瓦时成交均价分别为465.64、463.3、485.64厘/千瓦时。2024年电力交易仍以双边协商为主，占总成交电量的94.16%，与2023年度成交电量2426.5亿千瓦时基本持平；成交均价较2023年度553.88厘/千瓦时同比下降15.93%较广东省燃煤标杆电价453厘/千瓦时上浮2.79%。煤价自年初震荡下行至稳定区间，明年煤炭供需将继续延续宽松的格局，煤价偏稳运行，传导至下游交易电价下降幅度明显，符合煤电联动的市场规律变化。（量价变化见图1）

根据2022年广东省装机容量及工商业用电量，预估2024年工商业用户每度电分摊1.6分/容量电费。2022年底广东省全口径火电装机容量10650万千瓦，2022年工商业用电量约为6548亿千瓦时，估算得到工商业用户分摊容量电费价格约为1.6分/千瓦时。若30万千瓦及以上火电机组大概率具备电网所需调节能力，可以获得煤电容量电费，截至2021年底广东省30万千瓦及以上火电机组装机比例占总量的82%，因此我们预估2024年工商业用户实际分摊容量电费将略低于1.6分/千瓦时的水平，电量电价+容量电价约为481.62元/千瓦时，较燃煤标杆上浮6.32%。

广东2024年度绿电交易量升价减，绿电价格与绿证月度均价形成联动。2024年度绿电双边协商交易成交电量31.07亿千瓦时，同比增长98.78%；2024年度成交均价465.64厘/千瓦时，绿色环境价值成交均价10.38厘/千瓦时，较2023年度成交均价529.94厘/千瓦时同比下降12.13%，环境溢价均价较2023年度21.21厘/千瓦时同比下降51.06%，较广东省燃煤标杆电价453厘/千瓦时上浮2.79%。根据11月22日广东能源局发布的《广东2024年度电力交易方案》，绿电交易按照“固定价格+联动价格+偏差费用”的模式开展绿电零售合同签订，其中，联动价格为绿电批发市场绿证（绿色环境价值月度均价。

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