长城证券电子行业2024年度策略报告：需求复苏渐上轨道，关注硬件创新大周期
英特尔酷睿Ultra正式发布，AI创新浪潮迭起：12月15日，英特尔正式推出酷睿Ultra处理器，并宣布将与主流OEM伙伴推出230余款机型，正式开启AI PC新纪元。英特尔酷睿Ultra处理器在CPU、GPU和神经网络处理单元（NPU）的架构中集成了专属AI加速功能，从而成为英特尔历史上AI性能最强、能效最佳的客户端处理器，为移动平台和边缘计算带来出色的计算和图形性能以及非凡的AI PC体验。手机方面，最新一代手机SoC高通骁龙8 Gen3及天玑9300纷纷在AI手机端侧发力。我们认为，2024年将是AI多元创新的一年，搭载AI引擎的AI手机和AIPC有望提振换机需求。
2023年半导体设备市场小幅降温，2025年有望强劲反弹：SEMI发布的《年终总半导体设备预测报告》指出，2023年原始设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将达到1000亿美元，同比下降6.1%；预计半导体制造设备将在2024年恢复增长；在前端和后端市场的推动下，2025年的销售额预计将达到1240亿美元的新高。SEMI表示，由于半导体市场的周期性，预计2023年会全球半导体设备市场出现暂时的收缩，2024年将是过渡年；在产能扩张、新晶圆厂项目以及前端和后端对先进技术和解决方案的高需求的推动下，预计2025年将出现强劲反弹。
电视面板报价延续跌势，存储价格涨幅有望扩大：12月下旬，32/43/55/65吋电视面板均价与前月差异分别为-1.8%/-1.6%/-3.2%-5.7% ，部分显示器、笔记本面板均价也较前月有所下降；DDR4系列256Mbx16/512Mbx8/512Mbx16/1024Nbx8/2048Mbx8均价分别为1.40/1.60/2.30/1.40/2.85美元，较前一周价格变动分别为0/0/0/-0.02/+0.03美元。集邦科技表示，面板厂减产幅度有持续扩大迹象，使12月电视面板价格下跌幅度仍可维持与11月相当；监视器及笔电面板方面，第四季需求持续疲弱，面板厂为维持出货动能，姿态明显放软。存储方面，TrendForce集邦咨询表示，预计2024年第一季Mobile DRAM及NAND Flash（eMMC/UFS）均价季涨幅将扩大至18~23%。
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