香港万得通讯社报道，美国股市以两个月的冲刺结束了疯狂的2023年，道琼斯工业指数创下历史新高，标普500指数也接近历史高点。但在经历了如此强劲的上涨之后，一些投资组合经理和策略师担心，市场可能会在1月经历逆转。
在标普500指数去年上涨了24%之后，部分投资经理可能会利用传统“1月效应”的季节性上涨来锁定收益，而不是继续加仓。
Sierra investment Management首席投资策略师詹姆斯•圣•奥宾(James St. Aubin)表示：“任何时候出现这样的大幅反弹，我认为都很容易出现一些获利回吐。”“看到市场在强劲上涨后有所降温，任何人都不会感到意外。”
从高估值到看涨的情绪指标，再到经济数据和企业财报等，以下是一些可能在1月份拖累市场的因素。
1、美国股市已经超买
一个月来，华尔街投资组合经理和技术分析师普遍关注的一项技术指标一直在警告美国股市处于超买状态。
标普500指数的14天相对强弱指数(RSI)在去年12月19日攀升至82.4点，这是自2020年以来的最高水平。该指数是一个动量指标，旨在帮助人们了解该指数最新走势的幅度。尽管RSI此后有所回落，但仍在70附近徘徊，分析师认为这是“超买”的门槛。
2、市场情绪已经从极度看跌转向极度看涨
美国个人投资者协会(American Association of Individual investors)的每周情绪调查显示，在短短两个月的时间里，投资者从极度看空变成了极度看多。
这应该让投资者三思，因为该指标被视为一个可靠的反向指标。当市场情绪向任何一个方向伸展时，都可能预示着市场即将转向，这是去年7月份发生的情况，也是去年10月份标普500指数触及2022年熊市最低点后出现的情况。
根据圣诞节假期前公布的AAII调查，近53%的受访者表示他们看涨，这是自2021年4月以来的最高水平。这一数字上周略有下降，但相对于10月份的水平仍然很高。
3、VIX指数非常低
VIX指数又被称为“恐慌指数”，即芝加哥期权交易所波动率指数。该指数用于衡量隐含波动率，交易员根据与该指数挂钩的期权合约的交易活动预期标普500指数未来一个月的波动程度。
去年12月，VIX指数自疫情以来首次跌破12，分析师担心未来该指数的下跌空间有限。Laffer Tengler Investments首席执行长兼首席信息长南希•腾格勒(Nancy Tengler)表示，她正在密切关注VIX指数。一旦波动性开始攀升，投资者就应该考虑撤资。
4、通胀方面的进展可能在1月份停滞
一些投资者已经对定于1月11日发布的下一份美国通胀报告感到焦虑。克利夫兰联邦储备银行(Cleveland Fed)的通胀预测显示，12月核心CPI涨幅超过0.3%。如果这被证明是准确的，这将是自5月份以来最热的通胀数据。
即使核心通胀率略有下降，美股也可能不会像过去那样热情地迎接它。Raymond James首席投资官Larry Adam表示：“美国12月CPI料将继续显示通缩趋势，不过问题是：我们能否在同样的动力下继续上扬？”
5、财报季可能令人失望
从2022年最后三个月开始，美国最大的几家公司的盈利连续三个季度同比萎缩。这种“盈利衰退”终于在第三季度结束，但投资者现在面临的难题是，企业能否满足华尔街对2024年的乐观预期。
策略师们说，人工智能的繁荣以及美国经济在2023年避免了衰退的事实，帮助提振了分析师对收益的信心。
目前，分析师预计标普500指数成分股公司2024年的总收益将增长11.7%。对此，高盛表示：“一段时间以来，市场一直期待着11.7%的盈利增长数据，这是非常乐观的。市场已经相信了2024年会更好、美联储将降息，且降息幅度将扩大的传言。某种程度上说，这些乐观预期已被反映在价格中。”
来源：Wind
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