1、制造业PMI回落，非制造业反弹。12月制造业PMI录得49，前值49.4，预期49.6，连续3个月低于50荣枯线，反映制造业环比回落；非制造业PMI录得50.4，前值50.2，预期50.5，非制造业维持在扩张区间。
2、制造业产需环比回落。生产指数录得50.2，较前值回落0.5，新订单录得48.7，较前值回落0.7，新出口订单录得45.8，较前值回落0.5。采购量录得49，较前值回落0.6，生产和需求环比均有小幅回落，出口订单对需求有所拖累。出厂价格和原材料价格指数一升一降，出厂价录得47.7，较前值回落0.5，原材料价格录得51.5，较前值反弹0.8。产成品和原材料库存小幅回落，仍处于小幅去库存状态。
3、建筑业持续回升，服务业持平前值。非制造业总体订单录得47.5，较前值回升0.3，其中新出口订单录得50.9，较前值反弹4.1。分项来看，建筑业指数录得56.9，较前值提高1.9，明显强于季节性，新订单录得50.6，较前值反弹2，就业和业务活动预期均较前值反弹。服务业指数录得49.3，与前值持平，连续2个月位于荣枯线以下，其中新订单录得47，较前值反弹0.1，服务业价格较前值提高1.2。
4、建筑业表现较强，制造业景气偏弱。12月经济修复仍体现出一定的波折，制造业产需仍然偏弱，非制造业表现更好，其中服务业相对平稳，而建筑业表现明显强于季节性，我们认为这可能体现了四季度以来的基建发力。后续来看，经济总体仍大概率延续温和修复的态势，年初仍可能有增量政策落地
数据来源：Wind
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