广发证券(000776)估值分析：三季度自营同比扭亏为盈，归母净利润同比+22.7%，5家机构认为“低估”

认为“低估”的机构：5家

海通国际  估值：21.53元

投资要点：2023年三季度公司仅自营收入同比显著改善，但其环比降幅较大，同时其余业务条线收入均有所下降。中长期看，公司财富管理持续深化，参控股头部公募基金，受益于大资管行业发展契机。投行业务稳步复苏。目标价21.53元，维持“优于大市”评级。

国联证券  估值：18.95元

考虑到今年四季度以来权益市场以及新发基金仍较为疲弱，下调盈利预测，23/24/25年营收分别为273/318/374亿，归母净利润分别为86/96/109亿,归母净利润同比+8%/+12%/+14%，CAGR为11.2%；EPS分别为1.13/1.26/1.43元/股。我们认为公司未来将维持高成长性，根据可比公司估值法，并结合公司历史情况，在当前时点，给予公司24年1.1倍PB，目标价18.95元，维持“买入”评级。

浙商证券  估值：19.83元

广发证券旗下公募基金规模稳步扩张，投行市占率提升，预计2023-2025年归母净利润增速为3%/8%/12%，对应BPS为16.53/17.35/18.27元。给予公司2023年1.2倍PB，对应目标价19.83元，维持“买入”评级。

$广发证券(SZ000776)$ $西南证券(SH600369)$ $中信证券(SH600030)$