前期在观点中和大家简单提到过，近期流动性等因素交织，长短端债券或会受到不同的影响。其中一个重要的流动性因素，就是美联储的货币政策。近期，市场普遍认为，美联储基调出现了转向。12月美联储FOMC会议近期发布的点阵图，或许暗示着2024年降息的节奏。货币政策对短端利率具有直接影响，对长端利率也有间接影响。作为“全球资产定价之锚”，10年期美债收益率近期出现下行。
从投资层面来看，进入2024年，尤其是下半年，美联储开启降息周期的概率较大，美元指数可能从高位回落。这一变化一方面有望带动无风险利率下行，一定程度上有望提升未来成长板块的估值；另一方面，随着中美利率差逐渐收窄，全球资金对A股的关注程度也有望提升。而对债市而言，随着美联储降息信号的出现，前期外部因素对国内货币政策的约束有望得到缓解，未来或将看到国内债市面临的外部压力出现边际放松。
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