AI应用迟迟未能爆发 为股市炒作泼冷水

华尔街见闻在此前文章中指出，现阶段，能够从AI热潮里受益的，主要是以英伟达为代表的基础设施层厂商。模型训练所产生的巨大需求，推动它们的订单和业绩得到持续验证。

然而，AI在B端的应用还处于早期，大多数AI应用厂商还尚未进入到商业化阶段，从兑现时间来看预计要晚于基础设施层2-3个季度。

以AI应用龙头Adobe为例，过去一年，Adobe的股价涨超70%，投资者对 Adobe 的生成式AI工具（如文生图应用Firefly等）寄予厚望，认为Firefly等AI应用可以推动Adobe的软件需求激增。

但Adobe在去年12月的财报中，最终给出的新财年营收增长预期相当保守——仅为10%，与前一年持平，虽然大多数分析师认为这一数字偏保守，但仍导致其股价持续走低。

从本月晚些时候开始，类似的情绪变化可能会困扰许多发布四季报的科技公司。如果AI应用没有带来超预期的业绩，股价可能也会岌岌可危。

Scotia Capital软件分析师Patrick Colville在此前发布的报告中警告称，AI对业绩的推动可能比许多人预期的要晚。沃尔夫研究分析师Alex Zukin也认为：

“我们正处于人工智能炒作的高峰期，很可能会跌入幻想破灭的低谷，因为实际的生成式AI收入需要更长的时间才能实现，24财年的收入预期最多只有低个位数的上升空间。”