短债基金，为何受追捧？

最近，存款利率又降了。

想要稳，同时收益还有可能更高一些，怎么办？

很多人首先就想到了“短债基金”。

不错，在“股市震荡、利率下行”的环境下，短债基金很受大家的欢迎，整个行业短债基金的规模，也由2022年底的6442亿，快速地增长了到2023年3季度末的9247亿，大幅增长2805亿。

短债基金规模（亿元）：

数据来源：wind。

诸所周知的原因，基金账户里现在还能在赚钱的基金已经很少很少了。去年年初的时候买的平安短债基金，也是我目前极少数还是红着的基金。

近期在发售的平安鑫惠90天持有债券基金（A类：020262，C类：020263）同样是主投短期债券的基金，值得我们关注和配置。

1、 短债基金，为何受热捧

短债基金受热捧，在于其在目前的环境下，具有较高的投资性价比。

从2020年12月到2023年11月，短债基金平均收益为9.04%，这个收益不算很高，但相对于1年定存和活期理财来说，是具有足够的竞争优势的。

短债基金指数：

数据来源：wind，2020-12-1至2023-11-30。

再加上，该类产品很稳，在这三年中，平均最大回撤仅0.55%，且任意时间持有满90天，胜率是高达95.08%，换句话说，就是持有90天以上，绝大概率是赚钱的。

这就尤其适合对收益稳定性要求较高的资金。

经历了2023年的洗礼，不少的投资者总结出了一条重要的经验，就是要做“资产配置”，不同资产之间的搭配配置太重要了。

短债基金，是股市波动的“安全垫”。在刚刚结束的2023年，变幻莫测的A股市场让不少的人“心惊胆颤”。在这样的市场环境中，短债基金作为一种避险工具，备受大家的青睐，如果咱们是提前配置了足够的债券型产品作“安全垫”，对股市波动的承受能力也就会大幅提升了。

短债基金，是利率下行的“提升器”。债券的价格与利率是“跷跷板”的关系，利率下行的过程中，债券价格反而会上涨，对于已经投了的债券型产品，就会收获票息与价格上涨的双重收益。

2023年12月21日，国有大行将下调存款利率的消息发布，债市显著走强，债券产品的短期收益明显提升。在美元宽松的预期下，国内利率仍具有较大的下行空间，债券类投资有望持续收获较好的回报。

短债基金，是理财产品净值化的“好搭档”。

理财产品，在很长一段时间里，都是“闲钱理财”的标配。但随着产品的净值化，理财产品的净值波动也让不少的“措手不及”。短债基金与短期理财的收益风险特征非常相近，同时由于历史净值的“可回溯”，信息披露更为充分，更容易让投资者理解“收益低的时候是更好的投资机会”，更有助于投资者理性投资，获得更好的回报。

2、 同类佳作，再出新品

近期，平安鑫惠90天持有期债券基金产品（A类：020262；C类：020263）在热销，该基金重点配置就是短期债券。

该基金的基金经理是田元强，现任平安基金固定收益投资中心研究部负责人，具有10年证券从业经验和5年投资管理经验，在管资产总规模超140亿元。

在管产品平安元和90天滚动持有短债表现优异，成立以来最得了5.47%的较好回报，明显优于同期短期纯债基金指数和业绩基准，在回撤控制方面，产品近一年最大回撤也小于同类平均及万得短期纯债基金指数，且相较于短债基金指数，回撤修复天数较快，持有体验更佳。

在管产品历史业绩：

数据来源：wind，2022-5-18至2023-12-26。

过往的产品业绩很优秀，但限购也让不少的投资者“意犹未尽”。

跟原有产品相比，平安鑫惠90天持有期债券基金产品（A类：020262；C类：020263）不仅不限购（可以放开买），在便利性方面也较原产品也有提升。

产品设置90天最短持有期，每个交易日正常认/申购，每笔份额将锁定90天，到期后可在任意时间赎回。

从过往的经验来看，该类产品在持有90天以上时，具有较好的投资体验。采取持有90天的方式，是在尽可能提升投资者收益体验的情况下，保持了较好的流动性。

同时，该产品的费率也很低，100万（含）至500万的认购费率仅0.1%，在满90天后（新发售自产品成立日起算）任意时间赎回，赎回费率为0。

在产品管理策略方面，仍然会秉承田元强稳健的管理理念，在严格控制风险和保持较高流动性的基础上，追求基金资产的长期稳定增值。

主要投资安全度较高的中高等级信用债（投资AA+以上评级、其中投资AAA不低于50%），包括银行永续、城投、产业债等。在有效控制回撤的情况下，追求较高的投资性价比。

票息策略：主要依靠条款下沉而非信用下沉，依靠产业永续和银行永续获取更高的静态票息收益，另外会适度配置偏城投类的永续债。

交易性择时：趋势性机会会重点把握，适当把握震荡市场中的预期差机会。

套利策略：根据对宏观政策及市场利率的研判，适当采取一二级市场套利和套息的策略来增厚收益。

严控回撤：严控信用风险，通过调整资产结构来控制市场价格波动风险，同时采用国债期货进行套期保值，对冲债券市场风险。

3、 利率或持续下行，配置正当时

降息，是近两年的热门词。

在2023年，商业银行已实施了三轮降息。3年期以下的定期存款利率，也悉数进入到了“1时代”。

如果我们再看长远一些，更会发现：最近的10年，中国的利率一直处于下行的趋势，存款的利率是“一低再低”。

四大行1年定存利率：

数据来源：wind。

目前，在经济弱复苏、美元宽松预期增强的背景下，利率也就有着更大的下行空间。

同时，为了维持合理的利差水平，保持银行经营的可持续性。商业银行也有动力继续调低存款利率。

对于现有的存款利率，大家是“且买且珍惜”。

对于我们的资产配置来说，则是要有更宽广的视野，寻找更多具有较高性价比的资产。

短债基金由于较低的波动、较好的回报，以及受益于利率下行等优势，受到大家的高度关注。

平安基金的田元强所管理的产品，更是由于优于同类平均水平的较好业绩，受到大家的青睐，从资产配置的视角来看，

近期热销的平安鑫惠90天持有期债券基金产品（A类：020262；C类：020263）是应对股市波动的“安全垫”，是应对存款利率下行的“提升器”，是理财产品配置的“好搭配”，适合3-12月的短期资金或追求稳健的资金配置。

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$平安鑫惠90天持有债券A(OTCFUND|020262)$$平安鑫惠90天持有债券C(OTCFUND|020263)$

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