市场回顾
12月市场持续下跌，其中上证指数下跌1.81%，沪深300下跌1.86%，创业板指下跌1.62%。12月北向资金净卖出扩大到约130亿元，北向卖出在11月略有放缓之后，再度扩大。从各个行业板块的表现看，申万一级31个行业中，只有有色金属和通信等6个板块录得上涨，其他板块均为下跌，其中跌幅较大的是汽车、社服、地产等。我们的研究精力主要还是放在TMT和医药领域的个股挖掘上，不过市场经常性的大面积个股下跌，削弱了选股带来的贡献。从板块表现来看，市场仍在演绎经济下行的悲观预期 。
展望未来
展望2024年，无论是国内政策发力，还是外部因素的影响评估都还需要等待一段时间。首先，当前过国内经济自身的动力不足——投资受制于房地产不景气与地方财力削弱；出口受限于全球经济下行以及贸易摩擦的压力；缺乏有力的新兴产业带动；制造业有新旧交替、青黄不接的问题。在这样的背景下，居民收入增长乏力、消费意愿不足也是情理之中的。其次，2024年是美国大选年，外部的动荡因素应该也不会少。
虽然经济前景不明朗，但是不代表权益市场没有机会。当前A股的股票估值无论纵向与历史比，还是横向与国际比，均处于历史低位，股价之中包含了很多的悲观情绪带来的折价。
后续操作上，我们希望能够攻守兼顾。在研究上，寻找与经济关联度偏弱、未来成长性好、景气度向上的行业和板块。在交易上，尽可能持有安全边际高的个股，同时对当前板块，我们也会用更为灵活的态度，尽可能增加组合的稳定性，争取为投资者创造良好的回报。
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