前两天，2024年的首个交易日市场并未迎来开门红，食品饮料、地产、计算机、电子、电新板块占据跌幅榜前五名，白酒更是领跌，什么原因？
图：20240102申万一级行业涨跌幅
白酒下跌原因有三点：
1.交易层面，或受北向当日大幅流出影响。北向当日大幅流出52.69亿，医药、食品饮料、电新板块当日北向资金净流出居前，其中食品饮料板块，北向资金当日净流出8.82亿。
图：近30日北向资金流向
图：北向资金当日分行业板块净流入情况
2.根据2023年度生产经营情况公告显示，白酒行业高端白酒龙头在前三季度业绩同比增长19%+的情况下，四季度单季度净利润同比增长约12.45%，Q4利润增速低于市场预期，情绪上或增加对板块四季度业绩担忧。
3.基本面角度，主要反应宏观数据相对偏弱运行。行业端近期酒企陆续召开经销商大会，24年酒企整体增长目标仍较高，在需求端较弱情况下开门红策略以抢回款为主，产品策略偏挤压式增长为主，预计24年行业竞争会有所加剧。
后续展望来看，若宏观内需依然偏弱，则行业分化会越来越明显，最大的龙头企业几乎不会受产业竞争的影响，需求刚性、渠道蓄水池丰厚，业绩增长确定性强。预计次高端和部分地产酒竞争会相对激烈，需动态观察这些酒企量价策略和市场状态。
个人认为，考虑到24年酒企整体增长目标仍较为积极，当前板块调整之后估值也在低位，当前对白酒板块不必太过于悲观。
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