大家新年好。
年前和大家聊了一下对于年后债市的展望。今天也来做一个回顾和聊聊这两天的情况。
年前我们提到：“市场对于节后资金价格下行的预期是打的比较满的，但我们认为当前阶段下更应该注意存量资金的利用效率，因此节后实际的资金价格中枢可能会高于市场的预期。”
这两天实际看下来，央行的投放有所放缓，这主要是因为年前投放比较集中，量也比较多的缘故，整体资金面趋于平稳，也没有出现特别明显的下行趋势。所以我们也预测当前资金面可能会持续的维持平稳直至春节前夕，但这并不意味着期间资金面不会有所波动。当前时点临近税期，资金面可能会因为税期的影响有一定程度的扰动。
开年这两天债市逐渐趋于平稳，之前由于利率下行较多的缘故，开年的头两天债市出现了一些调整，但整体幅度不算大，长端的调整大于短端，这也是为什么近期中长债，尤其是利率债品种的中长债的表现会相对弱一些的缘故。
当前来说随着政治局会议和中央经济工作会议的召开，市场发现没有出现强刺激政策、同时政策力度也没有超出市场的预期，政策的不确定性风险也在降低。而目前不论从基本面、资金面还是供需关系来看，都不支持收益率大幅向上调整，因此在我们来看，短期可能税期和春节前资金面的波动会成为短期影响债市的重点。
$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$
$鑫元中短债A(OTCFUND|008864)$
$鑫元鸿利债券A(OTCFUND|000694)$
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