各位投资者大家好，我是基金经理蔡丹。2023年跟大家针对券商板块的投资机会做了很多的交流，也能明显感觉到大家对券商板块仍有较高的期待。那么，今天来跟大家复盘一下券商板块2023年的整体表现，和展望2024年具备哪些投资机会？
2023年尽管国内经济复苏不及预期和美欧央行加息等外部事件导致年内权益市场波动，但7月中央政治局会议后，多项利好政策迅速实施，提振了投资者信心。由于券商板块对政策敏感且受益面广，其涨幅超越主要市场指数。
回顾2023年券商板块的整体表现，其实并不差。从具体行业来看，全年证券II(申万)上涨2.54%，在124个申万二级行业中排名第32，跑赢沪深300近14%。并且受一季报业绩大幅修复、中特估以及“活跃资本市场”重磅利好推出等因素的驱动，券商板块分别在1月、5月、7月有过三波趋势行情。特别是第三波趋势行情自6月26日开启上涨周期以来，截至8月4日，券商指数波段上涨24.16%，远远跑赢上证指数和沪深300。从“后视镜”的角度看，券商板块上涨往往与政策热点相关度较高，常呈现波段行情。如果2023年积极布局券商板块，还是能获得不错的投资回报。
回到券商板块本身，我认为2024年券商板块的机会主要来自于券商市场化并购。在中央金融工作会议首提“一流投行”及证监会鼓励券商并购重组的大背景下，沉默许久的券商并购进程或加速，预计监管将加大力度引导券商同业并购，支持头部券商做大做强。从历史上看，证监会分别在2012 年5月、2019年11月、2023年11月提及鼓励并购，三次表态后，当年和次年并购案例相对多发，2024年或是重要窗口期。
作为行情风向标，券商板块显著受益于市场转暖，并有望成为市场阶段性转强时的中军领涨板块，叠加板块当前估值底部构筑，进一步下行的空间或有限，建议积极保持对券商板块的持续关注。当前，券商板块估值仍处于历史较低水平，截至1月4日，证券龙头指数最新市净率PB为1.26倍，仅位于指数上市以来7.39%分位点，极具投资性价比。欢迎看好券商板块的投资者关注我管理的宝盈国证证券龙头指数发起式基金，一键打包龙头券商。
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数据来源：Wind、新浪财经，截至2024.1.4。
宝盈国证证券龙头指数发起式基金风险等级为中等风险（R3），适合风险承受能力稳健型（C3）及以上的投资者。成立日期：2022.7.12；2022-2023年A/C类净值增长率为-4.43%/-4.54%、2.02%/1.76%；同期业绩比较基准分别为-7.16%、0.04%；同类: 标准主题指数股票型基金(A类)；历任基金经理：蔡丹(2022.7.12至今)。
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