2023年全球十大并购交易盘点

来源 | 海投全球 本篇文章共2013字 推荐阅读时间4分钟 图：Toshiba
2023年私募股权市场经历了大幅放缓，融资、交易和退出都趋于平静。Bloomberg数据显示，2023年全球并购及相关交易价值同比下降约25%至2.7万亿美元，触达2013年以来的最低值，近十年内首次跌破3万亿美元。
“全球PE交易放缓，退出停滞，募资高于预期”
2023年PE公司的收购支出同比减少了36%，原因包括大型交易难以获取债务融资，以及买卖双方预期价格的差异。交易锐减使得华尔街投行面临惨淡的奖金季，如果形势在2024年继续恶化，这些投行将面临着进一步的裁员。 来源：Bloomberg
由于利率居高不下，地缘局势紧张，PE市场面临的挑战依然存在。华尔街分析师认为，当前情形与2001年互联网泡沫时期相似。大型收购可以作为衡量交易环境的风向标，PitchBook数据显示，规模10亿美元以上的PE交易价值仅占总价值的1/4左右。
来源：Pitchbook
值得一提的是，PE基金的募资表现高于预期，截至三季度末2023年投资承诺较2022年同期的创纪录水平仅下降12.9%达2,420亿美元。
退出活动陷入停滞，2023年前三个季度，全球PE退出价值仅1,829亿美元，远低于去年的3,300亿美元以及2021年峰值时期的8,910亿美元。三季度共有275家由PE支持的公司完成退出，累计退出价值为441亿美元，环比分别下降了6.9%和40.7%。
“大型PE进入公开市场，私有化占前10大并购交易中的一半”
随着银行收紧杠杆收购贷款，借贷成本上升，交易估值下降，大型交易买家找到了一些诱人标的。根据PitchBook对美国PE市场的最新分析，在截至2023年9月的前12个月里，交易价值在25亿美元以上的估值/收入中位倍数为3.2x，2022年这一数据为4.8x。
科技低迷是一些SaaS公司估值下降的原因，使PE迅速进入公开市场寻找机会。针对上市公司的私有化交易在今年10大PE交易中占了一半。以下是2023年规模前10的PE并购交易：
Top 1 东芝（Toshiba），交易规模：134.8亿美元
3月23日，在经历了多年的动荡、分拆和潜在收购之后，东芝终于同意了由日本产业伙伴(JIP)牵头的财团提出的收购方案，该方案对东芝公司的估值约为2万亿日圆（约合134.8亿美元）。东芝在9月21日表示，将该公司私有化的要约收购已成功结束。东芝是一家拥有近150年历史的日本科技集团。JIP的收购是日本迄今为止规模最大的并购交易，东芝股票退市。
Top 2 Worldpay，交易规模：127亿美元
7月6日，GTCR同意以185亿美元估值收购Worldpay，将以超过100亿美元的价格从Fidelity Information Services（FIS）手中收购 Worldpay 55%的股份。在2023年夏天杠杆贷款市场低迷的情况下，高盛、小摩等投行为GTCR收购Worldpay发放了29亿美元债务融资。
Worldpay Group（前身为RBS WorldPay）是一家支付公司。之前在伦敦证券交易所上市，直到2018年1月16日被Vantiv收购。合并后的公司更名为Worldpay,Inc。2019 年7月Worldpay,Inc.被FIS以430亿美元收购。
Top 3 Qualtrics，交易规模：125亿美元
在2023年初的美国软件收购热潮中，加拿大养老金计划投资委员会(Canadian Pension Plan Investment Board)和银湖资本(Silver Lake)等投资者同意从SAP手中收购Qualtrics的多数股权，交易达成的时间为3月12日。Qualtrics是一家云软件公司，2018年SAP以80亿美元的价格收购Qualtrics。2021年Qualtrics在纳斯达克上市。
Top 4 赛百味（Subway），交易规模：96亿美元
8月24日，罗克资本集团(Roark Capital Group)同意以接近96亿美元的价格收购赛百味(Subway)，结束了2月启动的竞购。但据Politico报道，联邦贸易委员会认为罗克资本已经同时拥有了Arby's和Jimmy John's，这笔收购可能会造成三明治行业的垄断现象。
Top 5 尤尼威尔（Univar Solutions），交易规模：81亿美元
3月14日，阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)（链接《阿波罗重生》）同意收购化学品分销商Univar Solutions的全部股权，将该公司私有化，这笔交易的其他投资者还包括阿布扎比投资局和ACE&Company。
Top 6 Amplexor Life Sciences，交易规模：80亿美元
2月1日，由Athyrium Capital和Nordic Capital支持的生命科学软件公司ArisGlobal收购了Amplexor life sciences，交易价格为80亿美元，后者为制药公司提供监管软件。
Top 7 Textainer，交易规模：74亿美元
10月22日，美国资管公司Stonepeak与Textainer达成私有化协议，这是今年规模最大的基础设施相关的PE并购交易。Textainer是一家专注于采购、租赁和转售海运集装箱的控股公司，为全球贸易提供了数百万个联运集装箱。
Top 8 Syneos Health，交易规模：71亿美元
9月20日，由艾略特管理公司（Elliott Management）（牵头的财团完成了对Syneos Health的私有化收购，这是一家为制药企业提供商业服务的公司。这笔收购的总价值约71亿美元，包括未偿债务。
Top 9 Creative Artists Agency，交易规模：70亿美元
9月，Groupe Artemis从TPG手中收购了Creative Artists Agency的多数股权，后者是数千名艺人、运动员的代理公司。Groupe Artemis是奢侈品时尚集团开云集团掌门人、法国亿万富翁弗朗索瓦-亨利•皮诺（Francois-Henri Pinault）的家族办公室。收购完成后，淡马锡仍持有Creative Artists 的少数股权。
Top 10 Focus Financial Partners，交易规模：70亿美元
2月，美国私募股权公司Clayton, Dubilier & Rice和Stone Point Capital同意在一笔私有化交易中收购注册投资顾问公司Focus Financial Partners。包括债务在内，Focus Financial的估值超过了70亿美元。
参考资料 1.Pitchbook，Take-privates dominate top PE-backed enterprise software deals
2.Pitchbook，US PE Breakdown，Q3 2023
3.Pitchbook，Take-privates on display in 2023's top mega-buyouts
4.CNBC，Toshiba board accepts Japan Industrial Partners’ $15 billion buyout proposal
5.海投全球，美国投行大洗牌
6.海投全球，对冲巨鳄保罗·辛格：下一轮通胀更可怕

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前沿探索：六大新兴行业的未来之路

新智造：国家战略与商业价值如何共赢

新能源新材料：破除周期魔咒与国产替代升级

新医疗：市场政策双夹击下的突围之路

新一代信息技术：AI驱动全产业链变革

新消费：IPO的冬天与并购整合的春天

新资本： LP多重使命与收益如何平衡

报名条件 第六季将采取“定向邀请”和“报名审核”两种途径，仅限60人。 目标人群： 1）千亿市值上市公司副董事长、总裁以上级别 2）百亿市值上市公司实控人、董事长 3）百亿估值独角兽创始人、董事长 4）在管规模超百亿私募股权基金创始合伙人