市场上增量资金不足。公募新发持续低迷，存量仓位较高难以发力；北向资金前高后低。融资资金的“话语权”持续上升，而小盘风格资金利用率高，受到边际增量投资者的青睐。其次大市走弱的背景下，价值风格防御属性凸显，上证指数在2022年下跌15%的背景下，2023年继续走弱4.36%，即使创新药、AI相关概念股屡有“高光”，全年下来成长风格仍不占优。

最后，基本面维度，大盘成长风格的权重行业多已进入成长中期，包括减肥药、AIGC降本增效、芯片国产替代在内的主题拥有宏大叙事和广阔的远景空间，以新能源为首的大盘成长被持续“吸金“也就不足为奇了。

$上证指数(SH000001)$$沪深300成长ETF(SH562310)$$长白山(SH603099)$

#A股增量资金在路上##“数据要素×”来了##银发经济利好政策频频#

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