上周在跨年时点结束后，资金面持续走松。具体来看，上周SHIBOR隔夜下行15BP。存单收益率小幅震荡，1年国股存单由2.4%上行至2.43%附近。国债、国开债短端上行2-4BP，长端下行3BP左右。（iFind，2023.1.5）
政策面来看，前期市场普遍关注的“三大工程”相关政策出台速度加快。央行、国家金融监管总局发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，指出住房租赁开发建设贷款期限一般为3年，最长不超过5年。深圳发布《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》征求意见稿，明确城中村改造的对象及三类改造方式。此外，新一轮PSL工具在政策预热之下重启，本次投放总量规模较大，或将加大对2024年“三大工程”建设的支持。
在1月美联储降息预期证伪概率加大、三大工程政策信号加速等因素的交织下，当前长久期债券下行幅度大于短久期，债市存在一定程度的抢跑情绪。当前或可关注一些收益较高的产业债和二级资本债、银行永续债等相关机会。
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