不容易

$恒为科技(SH603496)$  市场对利好迟钝反应的原因思考：机构资金都知道这订单是确定的，所以在预期内，所以没大资金点火；昨天市场系统风险及人工智能全板块崩也不适合搞事情。

接下来我们理一理这个合同到底代表什么意义？昇腾系（910B-C）算力明年能不能放量？恒为代表一体机率先落地能拿多少份额？这三个问题是恒为科技能不能打到200亿的定位？

【华西计算机 刘泽晶团队】恒为算力一体机采购合同落地，行业进展提速。$恒为科技(SH603496)$

事件：恒为科技全资子公司恒为智能与中贝通信签署《采购订单》，合同总金额为人民币 5.46 亿元，本合同为恒为智能中标“中贝通信 AI 算力一体机采购项目”后进展执行的一个采购合同。

公司具备算力运维相关能力，下游需求蓄势待发。

1）政府大力支持智算中心建设，积极出台政策支持；面对算力层的供需结构矛盾，各国积极发展算力层基础设施建设；跨区域、跨集群、跨架构的算力调度调优能力日益重要。2）根据恒为科技公众号，恒为科技正与多家算力投资机构合作建设、合作运营多个千P以上智算中心。公司在智算解决方案、智算可视化运维方面的技术实力，将助力提升智算中心的增值能力。

AI算力一体机落地，行业进展提速。

公司AI算力一体机率先落地，打开想象空间。恒为科技2020年8月就已经推出“ 登云 ”AI 计算平台解决方案，据飞象网消息，2023年一季度已有一部分与科研院所合作的AI一体机和AI服务器项目落地，营收贡献约1500万元左右。我们认为恒为科技自身拥有一体机相关部署经验，前期积累有望转换为公司后续成长动力，公司率先在AI算力一体机领域落地，有望加速行业发展，充分展示下游需求。

投资建议：根据11月15日外发报告，我们维持盈利预测公司23-25年收入为10.47、19.67、28.25亿元。