尊敬的投资者朋友：
您好！展信悦。我是渤海汇金的基金经理滕祖光，转眼间2023年已经过去，回顾这一年对于大多数的投资者是并不愉快的，新年伊始写这封信给大家，一方面是表达歉意，在2023年我所管理的两个基金产品净值均出现不同程度的下跌，持有体验一定是不好的；另一方面是想与大家分享下对于未来市场的判断和基金产品的管理思路。
回顾2023年，以TMT为代表的科技行业表现相对较好，以新能源和新兴消费为代表的成长类板块跌幅较大，风格上小微盘股票关注度较高，全年来看A股市场呈现震荡下跌的走势，投资机会主要来自于上半年的AI相关板块，市场资金倾向于主题炒作和博弈。宏观方面，海外和国内均出现一些不利变化和不确定性，区域战争冲突加剧、国内经济复苏预期转弱、国际资本流出等因素放大了市场的悲观情绪，致使国内主要股指在下半年不断创出新低。
2023年是我作为基金经理职业生涯的第十年，每每年终复盘时都会对一年中投资中所犯过的错误有所反思，坦率的讲过去一年的感受确实多了几分困惑，上半年在市场风格切换的过程中对于热点的投资机会把握不佳，我们也在时刻反思，是市场的短期行为还是自己的认知和理解不足，价值投资是要寻找到好企业，用平常心去分析和评估企业的内在价值，用耐心去等待好价格和估值回归，作为秉承价值投资的资产管理人，我们希望成为顺应时代潮流和产业趋势的投资人，与高质量发展的上市公司长期携手，当然这是一个理想的思维框架，现实中的资本市场是瞬息万变，充满着不确定性的，我们始终认为关注高景气度和具有行业壁垒赛道是没有错的，社会的发展进步始终是向前看的，只要产业趋势没有根本性变化，公司基本面没有变差，股价最终会反映公司的内在价值，我们选择坚持。在市场剧烈波动的过程中，也必须考虑到基民的感受，因此在下半年我们对组合进行了动态调整，减持了部分市场关注度较低的持仓，对于市场的短期热点品种给予重视，力争在市场下跌中组合有韧性，基金净值在未来稳步提升。
对于2024年的市场表现，我们的判断是不必悲观，宏观层面，一季度可能是经济增长和企业盈利的相对低点，但市场的预期会明显改善，消费和投资都有超预期的可能。政策层面，年底的地产投资下滑和消费低于预期的表现都是不乐观，预计明年经济政策会偏扩张和刺激，中央经济工作会议也明确表态以进促稳、着力稳预期稳增长。市场短期面临的问题是消费需求不足和信心的缺失，恢复起来确实需要一些时间和政策的发力。
展望未来，我们长期看好科技创新、能源变革和消费升级的大方向，会更加重视景气度高和具有行业壁垒赛道，选股上强调好公司（盈利能力和成长属性）和好价格（估值合理），重点配置领域包括：1、科技领域（半导体、电子化学品、人工智能、消费电子、软件应用）；2、能源领域（新能源、新材料、传统能源低碳应用）；3、消费（生物医药、餐饮酒店）；4、先进制造（机器人）；5、国家安全（军工）。
最后，再次感谢各位持有人的支持和关注，作为基金管理人我们一定会尽职尽责对待您的每一份信任！相信寒冬过后会是春意暖阳，新的一年我们会继续努力实现满意的业绩回馈持有人的信任。
祝大家新年快乐，2024年投资顺利！
您的基金经理：滕祖光
2024年1月8日
风险提示：基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识拟投资基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
$渤海汇金创新价值一年持有混合(OTCFUND|012272)$
$渤海汇金低碳经济一年持有混合发起(OTCFUND|016700)$
编写|滕祖光
审核|杨亚会
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