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自2022年下半年以来，受整体市况不佳、终端需求疲软、供应链持续去库存、产业链割裂等影响，半导体行业经历了艰难的2023年，尽管呈现出“上半场下行、下半场回升”的态势，全年仍然弥漫着愁云惨淡的气氛，裁员、降薪、关闭、减产等负面消息不断，针对2024年行业是否会迎来全面复苏的问题， 行业中主流市场研究机构对此给出了对明年的预测。 

WSTS预计，2023年全球年销售额同比下滑9.4%，但2024年将增长13.1%，全球半导体销售额将从2023年的5200亿美元增长至2024年的5884亿美元，这一增长预计将主要由存储市场推动，该行业有望在2024年飙升至1300亿美元左右，同比增长40%以上。从地区来看，WSTS预计2023年仅有欧洲地区呈现5.9%的增长，其余地区预计将面临衰退，其中美洲地区预计将下滑6.1%，亚太地区将下滑14.4%，日本将下滑2.0%。不过WSTS预计2024年，所有地区市场都将持续扩张，尤其是美洲和亚太地区，预计将出现同比显著的两位数增长。

IDC预计，2023年全球半导体收入同比下滑12.0%，达到5265亿美元，但是高于该机构9月预计的5190亿美元。预计2024年将同比增长20.2%，达到6330亿美元，高于之前6260亿美元的预测。IDC认为，随着PC和智能手机这两个最大细分市场的长期库存调整消退，半导体增长的可见性将提高，随着未来十年电气化继续推动半导体含量的增长，汽车和工业的库存水平预计将在2024下半年恢复到正常水平。从需求角度看，美国市场将保持弹性，而中国将在2024年下半年开始复苏。


 行情解读

TechInsights预计，2023年全球对半导体（逻辑、存储和模拟&分立器件）的需求将下滑15%（低于之前预测的下滑11%），集成电路销量下滑12%，而2024年将是全球半导体行业收入创纪录的一年，总市场规模将超过2022年的峰值。TechInsights预测半导体行业将在长期内继续增长，半导体需求预计将以8%的复合年增长率增长，预计未来十年，半导体行业市场规模有望翻番，创造超过1万亿美元的收入。

Gartner预计，2023年全球半导体收入将下滑10.9%，达到5340亿美元，2024年则反弹增长16.8%，达到6240亿美元。Gartner认为，2023年全球存储市场将下滑38.8%，2024年将反弹飙涨66.3%。NAND闪存价格将在未来3~6个月触底，并在2024年实现强劲复苏，同比增长49.6%。DRAM也有望迎来价格反弹，2024年预计销售收入将同比增长88%。在存储市场两位数增长的推动下，整体半导体市场将迎来两位数增长。

SEMI预测，2023年半导体制造设备在全球的总销售额预计将达到1000亿美元，比去年创纪录的1075亿美元下滑6.1%。预计2024年将恢复增长，2025年将达到1240亿美元的新高。其中中国大陆、中国台湾和韩国预计在未来两年仍将是设备支出的前三大地区市场。

上周中证半导体指数下跌5.57%，科技板块开年以来表现羸弱，预计主要受机构调仓影响。


投资锦囊

几乎所有机构都给出了非常乐观的预测，IDC是几家机构中对2024年最为乐观的，它认为当前半导体市场已经触底，因此在最新的预测中调高了预期。诚然，与2022年相比，2023年进入下半年以来，半导体行业逐渐出现一些积极的“苗头”，并且新技术趋势爆发式涌现，成为近年来颇具变革性的一年。存储芯片与模组、部分模拟芯片出现不同程度涨价；华为携Mate系列华丽回归，以及苹果iPhone 15系列的发售，较大程度上带动了半导体需求，部分型号甚至出现急单需求；ChatGPT带动的AIGC大模型浪潮，以及新能源汽车市场的持续发力，令AI处理器、HBM、CoWoS、HPC、Chiplet、碳化硅等都成为2023年最火爆的宠儿，也成为市场复苏的强心针。半导体投融资市场也呈现出前低后高的趋势，表明投资机构对半导体行业的信心正在回升，行业逐渐复苏。建议投资者保持耐心。 

$红塔红土盛世普益混合发起式(OTCFUND|000743)$

$红塔红土瑞鑫纯债债券C(OTCFUND|015534)$

$红塔红土盛丰混合C(OTCFUND|013734)$

$红塔红土信息产业精选股票发起式C(OTCFUND|015735)$

$红塔红土盛利混合C(OTCFUND|012217)$ 

风险提示:下游需求下降超出预期；供应链受限；科技竞争加剧。基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件，在了解产品情况、自身的风险承受能力及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

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