核心观点：
结合大类资产通胀分项模型中参数表现，瞭望者AI监测系统显示，2023年12月美国CPI预测值为306.77，前值为307.05，美国12月未季调CPI年率预测值为3.36%，前值为3.10%。若预测兑现，美联储降息力度会有所削弱，支撑美元价格。若预测未兑现，则美联储可能会采取更强有力的降息政策，助推美元下行。
正文：
首先看下11月的CPI表现，11月份的物价同比上涨了3.1%，市场预期值也是3.1%，前值3.2%。未季调核心CPI同比上升4%，与市场预期持平，前值4%。
图1：美国CPI和核心CPI走势统计
11月份CPI缓和主要是因为能源价格下跌，特别是汽油。但因为住房价格涨幅又继续飙升，差不多把汽油价格的降幅都抵消了。具体来看，食品价格+0.2%，能源价格-2.3%，住房价格+0.4%，医疗保健价格+0.6%。
其次芝商所的利率观察工具FedWatch显示，市场几乎肯定了美联储一月份不会降息，押注概率高达95.3%。而对于三月份降息25个基点的可能性，押注的概率是57.3%。简单来说，就是大部分人都认为一月份不会有降息，但对三月份还是有点摇摆。
最后来分析下12月份的各种商品价格和经济数据有什么变动。原油和汽油的价格同比上涨了些，不过天然气、二手车价格指数、业主等价租金和主要居所租金都是同比下降的趋势。
美国12月的ISM制造业PMI指数是47.4，虽然比11月稍微好点，但问题是已经连续14个月在萎缩了。主要原因还是订单太弱，制造业还没能真正复苏起来。
失业率方面，12月份维持在3.7%，市场预期是3.8%。看起来就业市场还是比较稳定。新增的非农就业人口超过预期，增加了21.6万，市场原本只预计17万。总的来说，就业的数据比预期好。
结合大类资产通胀分项模型中参数表现，瞭望者AI监测系统显示，2023年12月美国CPI预测值为306.77，前值为307.05，美国12月未季调CPI年率预测值为3.36%，前值为3.10%。
如果预测兑现，美国通胀会有所升温，美联储降息力度会有所削弱，对美元形成一定支撑。预测没有兑现的话，美联储可能会采取更积极的降息政策，导致美元走弱。未来美国CPI和联邦基金利率的走势，我们将持续跟踪，敬请大家持续关注。
by：瞭望者金融视界
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