最近，《繁花》爆火，不仅重现了90年代上海滩生意场上的光景，更是频频爆出金句引发热议。一句“想从股票上赚钱，先要学会输”，说出了多少投资者的心声。
今天，就让我们从《繁花》的生意经里，跟着宝总，学一学投资的门道，看看现在哪类资产更吃香？
“想从股票上赚钱，先要学会输”
在投资里，出现亏损在所难免，投资的风险无处不在，想赚钱，要先学会输。
就好比现在的市场，Wind数据显示，截至 2023 年末，近3年A股主流指数大幅下跌，估值对比3年前均处于较低位置。以核心资产为代表的沪深300指数，近3年下跌32.90%；而创业板更是近3年下跌34.79%。
估值分位数来看，截至 2023 年末，上证指数收报 2974.93，PE(TTM)为 12.54 倍，处于 3年以来18.42%分位数水平。创业板指收报1891.37，PE(TTM)为27.85倍，处于 3年以来2.63%分位数水平。
数据来源：Wind，统计区间为2020年12月31日至2023年12月31日。历史数据仅供参考，不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
目前，A股市场处于业绩真空期，基本面的短期影响减弱，市场的方向变化，将更主要受估值的影响，而A 股当前整体估值水平处于历史中低位置，估值性价比凸显。
“只要保护好自己，机会永远比风险大”
腊月也有梅花开。当市场整体行情较差的时候，还是会有一些投资方向出现。在市场里，只要保护好自己，机会永远比风险大。
Wind数据显示，截至2023年底，近3年申万一级行业表现中，结构性行情显著。其中，煤炭板块以60.56%的涨幅排名第一，超过第二名综合板块近50%的涨幅。
煤炭行业是典型的周期性行业，在“双碳”政策持续推进的大背景下，总体定调依然是“稳”字当头，煤炭价格相对稳定在合理区间，煤炭企业有望继续保持高分红、高股息率。Wind数据显示，截至2023年底，煤炭行业的股息率为7.95%，在近3年涨幅居前的行业中排名第一。
数据来源：Wind，统计区间为2020年12月31日至2023年12月31日。历史数据仅供参考，不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
红利相关指数同期也有较好表现。具体来看，以上证红利指数为代表的高股息指数，相较于其他市场主流指数，具备收益较高的优势。Wind数据显示，截至2023年底，上证红利指数股息率6.69%，同期涨幅为8.23%，中证红利指数股息率6.29%，同期涨幅为8.94%，红利低波指数和上红低波指数股息率均在6.5%左右，收益表现更强。
数据来源：Wind，统计区间为2020年12月31日至2023年12月31日。上证红利指数代码为000015.SH，红利低波指数代码为H30269.CSI，上红低波指数代码为H50040.CSI，中证红利指数代码为000922.CSI，红利低波100代码为930955.CSI，300红利LV指数代码为930740.CSI。历史数据仅供参考，不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
“市场永远是对的”
市场永远是对的，错的只有自己。投资讲究顺势而为，在市场表现较弱的时候，投资者会开始寻求防御性较强的资产，而中长期来看，高股息策略表现亮眼。
以上证红利全收益指数为例，Wind数据显示，自2010年以来，它在回调与震荡市期间表现突出，仅在两段特定时间内跑输市场。其中2013年至2015年，正是互联网浪潮起飞之际，“互联网 ”行情助推市场不断走高；2019年至2020年，新能源全产业链爆发，政策面基本面都迎来释放。而在其余市场震荡盘整的时间里，高股息策略相比整体市场表现得更加亮眼。
数据来源：Wind，统计区间为2004年12月31日至2023年12月31日。上证红利全收益指数代码为H00015.SH，万得全A指数代码为881001.WI。历史数据仅供参考，不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
“只管全力以赴，剩下的交给时间。”
在市场中，震荡横盘，循环往复，是每位投资者都会经历的轮回。在此期间，同样可以积极寻找合适的投资机会，比如防守性相对更强的高股息资产。
我们认为当前A股市场的疲弱主要是市场情绪低落，信心不足，当前A股市场的估值处于历史低位，性价比较高。短期而言，看好低波红利板块。
“只有看到未来，才会有未来。目标从来就不遥远，一步步，一天天。只管全力以赴，剩下的交给时间。”
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