今年开年以来消费电子股价出现一定调整，我们认为一方面在经历前期的安卓新机发布后，手机高频销量数据开始走弱，另一方面来自下游的库存回补也已告一段落，行业开始重新审视真实需求情况。
尽管从短期来看，需求侧有一定起伏，但我们仍然看好消费电子的全年行情，核心聚焦以下产品创新方向：
MR，苹果VisionPro将于2月2日在美国上市，并将于太平洋时间1月19日早上5点（北京时间21:00）开始预购，起售价为3499美元。MR很有可能成为下一个取代智能手机的终端产品，从应用场景来看，游戏、泛视频、社交、办公等均是MR应用场景，未来爆发潜力有望超预期。参考过往无线耳机、智能手机的历史，MR产业大概率会经历苹果MR爆发、白牌爆发、华为、META等非苹果的品牌爆发三个阶段，MR产业链有望迎来三年以上爆发期。近期板块经历了一波大幅调整，已经具备一定的的安全边际，如果发布后评测较为正面，行业有望迎来下一波行情。
端侧AI，目前AIGC主要以云端推理为主，模型通用性强；相比云端AI而言终端AI的主要优势是信息安全、低时延、个性化，未来云端和终端AI结合是AI应用规模化落地的长期趋势。2023年10月联想打响AIPC第一枪，随着主流终端品牌规划中的AI产品逐步落地，AIPC和AI手机有望率先放量在存量市场中催化新的换机周期，同时新型AI终端（如AI眼镜、AI穿戴设备等）亦有望创造新的需求市场。
折叠屏，随着华为、荣耀相继发布新款机型，产品在芯片、电池、玻璃等方面升级，我们看好折叠屏终端市场巨头稳定迭代新品带来的需求成长，以及折叠屏终端价格持续下探带来的需求成长。
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风险提示：文中所提个股不作为投资推荐。投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具有时效性。市场有风险，投资需谨慎。
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