根据三季报公开信息显示，相比于二季度，华泰紫金创新成长三季度的前十大重仓股中新增了医药、化工板块标的；减仓机械和家电，什么逻辑呢？今天特意请基金经理刘瑞给大家做个解读。
总量缺乏弹性时，寻找结构性机会
年中时，基金经理刘瑞已经看到经济可能二次探底，创新成长二季度持仓的机械和家电龙头与宏观的关联度比较大，如果经济整体没有向上的弹性，这些与宏观经济关联度比较高的公司和板块的股价和业绩弹性是不足的。
当总量缺乏弹性时，不妨碍一些结构性的领域会有机会。创新成长加仓的医药和化工也不是传统意义上的大医药、大化工，都是一些细分领域，与总量的相关度不是很高。
举个例子：医药行业建仓的J公司产品中成药领域中的儿科用药为主，去年因口罩事件，销售非常好。23年三季度股票下跌一方面是因为医疗反腐，另一方面是因为担心22年的高基数，估值非常低，建仓时不到十倍。但是我认为J公司的竞争格局比较好，小孩在秋冬季节不管是得了新冠还是甲流，较高的概率会选择它的药去治疗。具体看好它的逻辑主要有2点：
1.现金充沛，当时市值200亿出头的公司，账上现金超过100亿。
2.安全边际较高，和总量关系较小。
建仓化工行业的S公司也是一样，因为AI爆发带来算力需求增长，也提高了对PCB的要求。高等级的树脂的高频高速性能对散热光面有更好的物理和化学效应。S公司正好有这样的产品，选择它建仓并不是总量的策略，主要是从细分结构的角度去寻找机会。以上仅作为投资逻辑分析，不作为个股推荐，股市有风险，投资需谨慎。
创新成长和创新先锋有哪些区别？
谈及华泰紫金创新成长和华泰紫金创新先锋两只基金有哪些区别？刘瑞称，区别主要在于仓位和标的上：
1.创新成长权益仓位上限95%，创新先锋权益仓位上限是90%。
2.创新成长的投资范围和跟踪指数里面包含港股，创新先锋没有港股。
三季度因为港股表现差于A股，导致创新成长业绩表现不如创新先锋，主要是因为创新成长里面含有港股标的。但随着明年美国大概率降息，港股表现或优于A股，创新成长的弹性或比创新先锋大。
买在无人问津处，布局权益正当时！
生活不可能像你想象得那么美好，但也不会那么糟，人的坚强都超乎自己的想象，有时会发现自己已经咬着牙走了很长的路。理性分析，当前市场走势或已经充分反映了未来的悲观预期，虽然市场情绪压抑，但或正是布局权益基金的好时机。
想布局权益基金的小伙伴可以关注基金经理刘瑞管理的$华泰紫金创新成长混合发起A(OTCFUND|016517)$$华泰紫金创新成长混合发起C(OTCFUND|016518)$$华泰紫金创新先锋混合(LOF)A(OTCFUND|009663)$$华泰创新先锋LOF(SH501202)$。投资就像爬山，道路崎岖不平，想要攀登下一座远方的高峰，中途必要学会忍受下山的路，不妨多一分耐心，基金经理刘瑞期待与大家在下一座高峰相遇。
风险提示:本材料不作为任何法律文件，观点仅供参考，不代表任何投资建议,请投资者理性判断并独立决策。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金净值和收益有波动风险。本文涉及基金均为混合型基金，产品管理人评级的风险等级均为中风险，其风险收益水平理论上高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。华泰紫金创新成长混合型发起式证券投资基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等产品文件，了解基金的具体情况，在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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