PSL重启，释放政策新信号

近期，央行披露PSL重启。本次PSL单月增量3500亿元，这也是自2014年后，政策性银行再次启动PSL。一方面,PSL可以直接带来基础货币的投放，改善了银行中长期的流动性；另一方面，这一举措可能意味着货币政策的有效工具又多了一项。

在前期政策的预热之下，市场认为新一轮PSL工具或将加大对“三大工程”建设的支持，为“三大工程”提供了资金端的现实抓手，传递了政策的重点。自去年年底以来，各地“三大工程”项目陆续开工，地方政府积极推动项目开工落地。

预计在2024年，“三大工程”对实体经济的拉动作用将逐渐体现，预计可能成为经济的重要抓手之一，有望推动宏观经济逐步企稳。我们也将密切关注重大项目的推进情况及后续政策的落地情况。

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