当前正值新年伊始这一特殊节点，短期来看债市的利好因素还是相对较多的。债市的长短端都可能有下行空间，元旦节后的两周可能是相对良好的交易时机。今天想从不同券种的维度和大家分享一下当前的投资思路。
信用类属方面，收益较高的产业债、二级资本债和银行永续债近期可能有机会，或可等待调整择机进行关注。
金融债方面，短端信用利差已经压缩到底部，中长期二永债仍有一定的空间。随着近期资本新规落地，二永债市场可能会迎来小幅调整，如国有行、优质股份行以及发达地区的城商行发行的高流动性二永债可能有不错的交易机会。此外，证券公司和保险公司永续债后续也值得关注。
城投方面，12个化债重点省高等级平台虽然还有较高票息，但性价比相对不高，当前可以关注山东、湖南等中部省份；湖南等中头部地市产业基础较好，金融资源较为丰富叠加特殊再融资债支持，性价比相对比较好；江苏等东部沿海部分优质区域主体当中，可关注永续债或次级债获取品种溢价。
产业方面，地产相关政策落地及加码情况仍有待观察，因此我们对地产品种也还是继续维持谨慎态度；焦煤一季度长协价格上涨符合预期，有利于煤企提升盈利、改善资产负债率表，我们对煤炭相关的债券品种相对乐观；钢铁行业整体仍延续淡季弱势，在产量和价格双双下行影响下，行业盈利持续下滑，钢铁债信用利差整体收窄，可关注相关主体永续债投资机会。
我所管理的信澳安益纯债基金（A：004838 C：019884 R2中低风险）在投资上力争精选高等级信用债，同时通过多种手段严控风险，力求帮助投资者朋友们实现资产的稳健增值。
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