2023年，全球资产表现活跃，想要布局海外市场，又不想进行兑换外汇等复杂操作，则可以通过QDII基金配置海外资产。但与投资国内基金相比，布局QDII基金，需要额外考虑两种风险。
PART 1
什么是QDII基金？
QDII（Qualified Domestic Institutional Investors），即“合格境内机构投资者”，指在人民币资本项目不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批准，有控制地，允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。
而对应的QDII基金可以理解成在境内设立，但是投资于境外证券市场的金融产品。通过QDII基金，投资者无需换汇就可以投资海外市场。
PART 2
投资QDII基金前，这些因素要考虑！
01 汇率风险
QDII基金作为投资海外市场的产品，会受到汇率的影响。其中，对于人民币份额的QDII基金来说，基金经理在运作时需要把人民币兑换成相应的境外货币，其间汇率波动就像一把“双刃剑”。有时候有利于增厚QDII基金收益、但有时也会稀释基金收益。
以QDII美元债基金为例，当投资者购买人民币份额且不锁汇的QDII美元债基金（相当于将人民币换成美元进行投资），如果持有期间美元升值、人民币贬值，那么债基在本身票息收益和可能的资本利得基础上，还能获得美元升值的汇兑收益；但如果持有期间美元贬值、人民币升值，那么该QDII债基就需要承担美元下跌的汇兑损失。为了避免汇率波动对QDII债基带来的影响，部分管理人会进行锁汇的操作，可以将汇率波动的风险对冲掉。当然，锁汇也会带来一定成本。
不过，如果申购的是美元份额，也就是以美元申购，以美元赎回，赎回后又不兑换成人民币，整个过程不涉及人民币的换算。这种情况下，汇率就不会影响QDII基金最终的投资收益。
02 申赎周期较长
QDII投资全球市场，还会遇到另外一个问题，就是申赎周期的问题。一方面，各国市场存在时差。这使得全球市场基金结算与国内基金结算存在时间差。另一方面，海内外的节假日也是不完全同步的。
比如一只QDII基金投资美国市场，中美本身在地理上就存在时差，另外这个产品的交易时间还会受到中美两方交易日的双重限制，中国市场有春节、中秋、国庆等假期不交易，美国市场有感恩节、圣诞节等假期不交易。只有两个地方的交易市场都正常开放时，QDII产品才能正常开放。因此，很多QDII基金的申购和赎回周期可能会长于国内基金。
以某QDII基金为例：申购方面，该QDII基金T日买入后T+3日确认份额，T+4日才能查看持仓。赎回方面，该QDII基金T日赎回，T+3日确认赎回资金，而T+9日赎回资金才能到账。假如某投资者在2022年6月6日申购该QDII基金，则在当年6月10日才能查看持仓。如果他2023年10月9日赎回，则到2023年10月20日才能够赎回到账。
图：某QDII基金申赎规则示例
资料来源：同花顺，省心研究院
总的来说，QDII基金为投资者提供了投资全球资产的渠道，但也要注意QDII基金面临的汇率风险以及较长的申赎周期。
作者：
李笑雯 S0570622090031
吴纯依 S0570619110030
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