风险提示：本文仅为个人记录，不构成任何投资建议。
根据的L2行情分析，恒立液压近期明显有主力开始大量流入了，目前算是普通反弹，控盘金叉持续时间并不长，还需要观察主力控盘什么时候达到100再次上攻突破箱体。
我们继续分析下恒立液压的基本面：
2018年至今，工程机械行业一路飙升，三一重工、恒立液压、艾迪精密等行业龙头成为业绩的双丰收者。其中，恒立液压表现强劲，业绩增速超过70%，股价更是在两年内翻了十倍，成为工程机械行业的“茅台”。
眼下，工程机械行业经历了两年的下行周期，但恒立液压却展现出逆市上扬的特质。为什么呢？
首先，行业出现了反转预期。恒立液压是工程机械零部件领域的佼佼者，主营液压油缸、液压泵、液压阀等产品。特别是液压油缸，是公司的“金字招牌”，在挖掘机等领域占据主导地位。
2022年，公司液压油缸的收入高达45.84亿元，占据56%的营收比重，是最大的业务来源。而液压泵阀业务也有不俗表现，收入为27.55亿元，占据33.6%的营收比重，成为第二大来源。公司的客户包括卡特彼勒、三一、徐工等业界重要企业，市场份额在挖掘机液压油缸领域更是高达53%。
其次，业绩反转提前启动。尽管2021年公司净利润增速有所放缓，2022年呈现明显下滑，但到了2023年一季度，净利润却开始反弹，同比增长18.44%。这在整个工程机械行业低迷的环境下尤为显著，显示出公司已经成功度过难关，并通过调整产品结构增强了抗周期的能力。
此外，盈利能力不断提升。在整个行业陷入周期低谷的情况下，恒立液压的毛利率一直保持较高水平，远超竞争对手。2023年一季度，公司整体毛利为40.86%，同比提升3个百分点，净利率为25.81%，同比提升1.8个百分点，盈利能力持续增强。
研发也是公司的一项强项。近年来，公司大力投入研发，2021年研发费用达6.36亿元，同比增长翻倍，占营收比例达到6.83%。通过不断的研发投入，公司产品结构发生明显变化，逐步具备了抗周期的特征。
最后，国产替代的机会不断增加。2021年，我国液压零部件市场规模超过304亿欧元，占比36.04%，超越美国成为最大市场。在国内市场，恒立液压凭借52%的挖掘机油缸市占率，41%的挖机泵市占率等强大地位，成为国内的领军企业。虽然在全球市场份额相较国外企业仍显得较小，但凭借技术积累和市场份额优势，有望在国内外继续增长。
观察到周期反转的迹象，外资机构和国内社保基金纷纷大举抢筹，公司通过调整产品结构，已经在艰难的市场环境中成功抵挡住寒冬。随着地产行业的逐渐复苏，工程机械行业的周期反转预期增强，而恒立液压凭借其核心产品地位将迎来更多增长机会。期待在周期反转中，公司能够收获更多的红利！
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