大事情，
张坤卖了招商银行，而且还卖了不少，将近一半。
周末，易方达公告，张坤管的“易方达优质企业三年持有”卖了680万股招商银行。
看下三季报的持仓，
基金一共持有1680万股招商银行，680/1680=40.5%，张坤卖了将近一半的招行。
为什么卖出呢？
公告中有给出答案：“招商银行的持仓比例被动超过基金净资产的10%”。
这里牵涉到基金行业的两个规定，
规定一：“双十规定”，
单只基金持有的单只股票的仓位，不得超过10%；同一家基金公司的所有基金，持有单只股票的合计持仓，不得超过该股票总股本的10%。
简单点理解，
A基金买一只股票，最多买到10%的仓位。比如基金规模是10亿元，买一只股票最多买1亿元。
一家基金公司的A、B、C、D、E等多只基金合计持有的股票数量不超过股票总股本的10%。比如一只股票的总股本是10亿股，这家基金公司管理规模再大，最多也只能买1亿股。
张坤触发的是第一条，“易方达优质企业三年持有”对招商银行的持仓被动超过10%。
规定二：买卖托管行股票要公告。
《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》第21条第14款规定：
基金管理人（基金公司）运用基金财产买卖基金管理人（基金公司）、基金托管人，及其控股股东、实际控制人的股票，要在2日内编制临时报告书，并对外公告。
“易方达优质企业三年持有”的托管行刚好是招商银行，所以每次买卖招行都要对外公告。
也因此，我们可以看到张坤在招行上的操作，
很简单，就2021年9月的买入，和今年1月的卖出。
买入均价51.04元，卖出均价28.45元，均价下跌44%，张坤的这只基金在招行上并没有赚到钱。
另外，通过这纸公告，我们也能猜测下基金的赎回情况。
张坤是1月11日开始卖的，我们用1月10日的数据估算。
1月10日，招商银行的收盘价是28.05元，张坤的这只基金持有1680.01万股，市值4.71亿元。
保守假设，招行仓位占比刚好略微超过10%，那“易方达优质企业三年持有”在1月10日的净资产会是47.1亿元。
按当日基金净值“0.7887”计算，基金份额是59.75亿份。
对照三季报的数据，张坤的这只基金在3季度后又被赎回了至少3亿份左右。
当然，以上是乐观情况下的估算，之前两个季度基金分别被赎回了7.76亿份、9.24亿份，结合市场环境，四季度的赎回恐怕不会只有3亿份，等过几天的四季报给答案吧~
然后，懒猫又统计了44只百亿主动基金的赎回情况，
红色表示过去8个季度中的份额最高值，绿色表示过去8个季度中的份额最低值。
绿框主要集中在2023年3季度，去年下半年以来的赎回情况确实蛮严重的...
看总数的话，
2021年4季度，这44只基金份额总份额是3313亿份，2023年3季度被赎回到2950亿份，少了11%。
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再说三份四季报，
（1）施成
施成重仓锂电池，季报中也一贯是看好新能源车，而不看好光伏。
比如，三季报中，他的观点是：
新能源汽车，行业的各方面都更加接近底部，随着需求恢复，未来行业龙头将会持续向好。
光伏，虽然硅料价格已经见底，但组件还在跌价，组件公司也面临盈利下行的压力，再加上产能持续扩张，2023年很难说见底。
四季报终于改口了，
组件环节的下跌基本结束，盈利拐点可能在明年（应该是2024年）看到，未来随着光伏平价，加速替代传统能源的情况可能会出现，光伏也将再次迎来投资机会。
再联系下，最近一段时间光伏走势明显强于新能源车，这可能代表了机构的一种态度。
基金份额方面，
不管A类，还是C类，都在持续赎回中，不过节奏有所放缓，抄底申购的节奏放缓了，割肉赎回的节奏也放缓了，大家都有点麻了...
（2）丘栋荣
丘栋荣刚发四季报，
以中庚价值领航为例，
一个明显趋势是减仓互联网，加仓消费电子。
美团、快手都跌出了十大重仓股，取而代之的是赛腾股份（为消费电子、半导体、新能源提供智能制造解决方案）、歌尔股份（消费电子）。
港股主题的“中庚港股通价值18个月”也是类似操作，
美团的仓位大幅降低，快手跌出十大重仓股，取而代之的是零跑汽车（新能源汽车）。
四季报中，丘栋荣说：
1）对未来行情不悲观
市场继续回落至低位，基本面或政策调整没有起势，市场磨底漫长，估值几乎是历史最低水平了，市场阶段性以长逻辑进行悲观定价，部分时点触及趋势线。
这并不是第一次如此，甚至买一次买入熊市的底部都同样令人压抑，很久之后再估量当时的情况，甚至疑问为什么买得不够。
2）虽然减仓，但继续看好互联网
理由还是之前的几个：第一，价值链纵深扩张引领成长性；第二，聚焦主业有望提升投资回报；第三，互联网板块呈现出系统性的低估值特征。
3）加仓消费电子的原因
第一，AI+硬件将激发新一轮的换机潮。MR、XR厚积薄发，行业创新周期到来，产品爆发并取得成功的概率很高；第二，国内相关产业链布局完整；第三，估值水平较低，预期不充分，高性价比标的较多。
4）其他就是之前经常说的了，
看好港股上市的医药科技股。原因是这几个：逐渐形成全球竞争力、供给引领需求、低估值高预期回报，一些18A生物科技公司的市值已经低于净现金。
看好港股上市的智能电动车股。原因是这几个：逐智能电动车向头部集中、自动驾驶技术迎来重要拐点、出口打开成长空间。
供给刚性，加上经济复苏刺激需求，看好以基本金属为代表的资源类公司。
供给受限，加上石油需求稳中有升，地缘意外冲突不时发生，看好能源运输公司。
看好广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头。比如，工业自动化、仪器仪表的国产化渗透率在提升，在这些行业中挖掘高性价比公司大有可为。
看好大盘价值股中的地产、金融。
四季度，丘栋荣管的另一只基金——中庚价值灵动，加仓了36%的保利发展，也把宁波银行、华发股份买进了十大重仓股。
基金份额上，
丘栋荣管的几只基金也是净赎回，但并没有很夸张。
（3）陈涛
陈涛靠着“提前把握住信创机会”出圈，之后逢高切换到新能源上，但没想到新能源2023年如此不堪，基金也跌了10%左右。
四季度，陈涛持仓转向均衡化，重仓医药、新能源、计算机、食品饮料、军工。
四季报中，陈涛说：
调仓是“从一个底部股票”换到“另一个底部股票”的调整，是基于多重因素综合比价后的结果。
虽然被卖出的股票确认了亏损，而且性价比依然不错，但已经不是当下的最优选择，希望组合能动态保持最佳综合性价比。
份额上，
四季度，中庚价值先锋被净赎回了3.66亿份，赎回率5.1%，也不是很高~
最后，有部分内容我放在星球更新了，感兴趣的小伙伴可以来看看。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
$易方达优质企业三年持有期混合(OTCFUND|009342)$$国投瑞银新能源混合A(OTCFUND|007689)$$中庚价值领航混合(OTCFUND|006551)$
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