国信证券：移卡：收单龙头切入到店电商赛道

中国本地生活服务市场有庞大的发展潜力。根据公司披露，艾瑞咨询预测2025年本地生活服务规模将超35万亿元，2020-2025年年均符合增速达12.6%，预计2025年在线渗透率将达到30.8%。庞大的本地生活市场及持续提升的线上渗透率将为移卡到店电商服务提供广阔的发展空间。

2020年底移卡开始切入到店电商服务赛道，以本地生活服务聚合平台作为定位。具体来讲，移卡到店电商服务是让商户可以通过当地产品专家的指导，设计满足消费者需求的优惠套餐，通过短视频、图文展示和直播等方式在平台上展示，消费者在平台上购买该类团购券/代金券后到线下门店核销。到店电商服务是本地生活细分领域，按消费品类划分，到店业务分为到店餐饮、到店综合和酒旅。移卡到店电商服务涉及餐饮、零售店、旅游景点和酒店等多方面。