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1、1月12日，国家统计局发布2024年12月通胀数据，2023年12月CPI同比-0.3%，前值为-0.5%；核心CPI同比+0.6%，前值为+0.6%；PPI同比-2.7%，前值为-3%。2023年全年，CPI同比上涨0.2%，PPI同比下跌3%，全年物价维持低位。总的来看，需求不足、部分领域供给偏多、行业价格战等因素是导致全年物价低迷的主要原因。
2、1月12日，政府对外公布中国2023年12月外贸数据，以美元计价，12月，我国出口金额同比+2.3%，前值为+0.5%；进口同比+0.2%，前值为-0.6%；贸易顺差为753.4亿美元，前值684亿美元。2023年我国进口全年同比增长-5.5%，进口需求偏弱，侧面反映出2023年内需相对疲软特征。
3、1月12日，央行发布中国2023年12月金融数据，12月，新增社融1.94万亿，前值2.45万亿；新增人民币贷款1.17万亿，前值1.09万亿；社融存量同比增长9.5%，前值9.4%；M2同比增长9.7%，前值10%；M1同比增长1.3%，前值1.3%。聚焦12月份，新增信贷规模略低于预期，但低于季节性、结构也未有改善，而在政府债券拉动下、社融略好于季节性，M1增速仍处历史低位。综合近期物价、PMI等指标来看，当前经济修复基础仍较差，尤其是居民消费、地产等仍然偏弱，我们认为货币宽松仍是大方向、降准降息可期，财政亦将加码助力稳增长，推动宽货币向宽信用的有效传导。
4、2024年过去10天的时间，全国就已有多个城市在“因城施策”的原则指导下，阶段性地下调了首套房贷利率。全国70个大中城市中，七成以上城市的首套商业性个人住房贷款利率下限来到了“3字头”，且绝大部分城市的首套房贷利率已经创下历史新低。目前南京地区多家银行将首套房贷利率加点下调10BP，以最新5年期以上LPR4.2%来计算，南京首套房贷利率最低已降至3.9%，二套房贷利率维持不变。对于本次南京首套房贷利率下调的原因，业内分析人士表示，是因当地新房价格连续多月同比、环比出现下降。
行情解读
【资金】
上周（1.8-1.14）央行 7D 逆回购投放 2,270 亿元，到期2,410 亿元，14D 逆回购到期 1,750 亿元，合计净回笼1,890亿元。其中，银行间7天质押式回购利率下行1.36bp至2.1626%。
【指数】
上周央行投放维持低位状态，资金面整体均衡，维持流动性宽松。国债、三大政策性银行金融债、信用债收益率先涨后跌，整体收益率曲线呈V型走势，市场前期对货币宽松预期加剧，使得债市迎来了又一轮小幅上涨；在10Y国债收益率下破2.49%后，市场止盈情绪显现，债市出现小幅回调，但票息收入带动债市相关指数持续上涨。
后市展望
税期将至叠加春节资金需求旺盛，资金或存在一定的上涨行情，对债市可能造成一定的波动，出现短期调整行情。但长期来看，经济复苏偏弱，一季度仍存在降息降准可能，长债利率仍有一定的下行空间。
$红塔红土瑞景纯债C(OTCFUND|010734)$
$红塔红土瑞景纯债A(OTCFUND|010733)$
$红塔红土瑞恒纯债债券A(OTCFUND|016320)$
$红塔红土瑞恒纯债债券C(OTCFUND|016321)$
$红塔红土瑞祥纯债A(OTCFUND|007981)$
$红塔红土瑞祥纯债C(OTCFUND|007982)$
$红塔红土瑞鑫纯债债券A(OTCFUND|015533)$
$红塔红土瑞鑫纯债债券C(OTCFUND|015534)$
$红塔红土人人宝货币A(OTCFUND|002709)$
$红塔红土人人宝货币B(OTCFUND|002710)$
$红塔红土中债0-3年政策性金融债指数A(OTCFUND|020048)$
$红塔红土中债0-3年政策性金融债指数C(OTCFUND|020049)$
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