（基民都跑了吗？！）
基金分享354：招商瑞恒一年持有C（009378）
各位侦探哥的粉丝们大家好，一年前，我们每天都分享一只基金，现在这个栏目又重新开始了，我们继续按照最新季度的规模排名从大到小来分析主动权益基金，基本上会分析百亿元规模以上的产品，大约有将近100只。
今天我们来分享下一只产品——招商瑞恒一年持有C（009378）， 这是招商基金基金经理余芽芳和张韵管理的产品。这只基金成立时间3年半，目前来看，成立以来业绩还不错，目前累计净值1.1元，和同类产品相比较，长期业绩和排名都挺优秀的。
这只产品是2020年05月22日成立的，余芽芳是从成立开始管理这只基金，任期回报赚了10.15%。
我们来看看基金余芽芳和张韵的信息吧，天天基金数据显示，余芽芳从业时间近7年，主要做偏债类产品，管理规模195.42亿元，最大盈利27.02%，年化回报4.7%。管理规模和经验值都还不错，但是收益率、抗风险和稳定性很一般，目前没拿什么奖！
来看看余芽芳在2023年3季报的分析，她对去年市场的研判。
“2023年3季度，政策对于经济呵护的力度不断加强，同时我们也看到经济企稳的信号，无论从PMI还是工业增加值来说都已经明确经济见底复苏，只不过复苏的力度较弱。在地产持续偏弱的情景下，很难看到经济有强力的复苏，只有库存周期波动下的小复苏。
政策方面，我们看到7月政治局会议表态已经出现明显变化，随后9月涉及地产限购、房贷利率等政策陆续出台，力度不可谓不大，这将对四季度的地产销售提供一定的支撑。此外，专项债三季度大幅发行后对四季度的基建想必也会有带动作用 。
货币政策方面，央行依然希望维持宽松的资金面，但债券供给的增加对资金面形成一定扰动，9月资金利率有明显上行。海外方面，美国的经 济数据依然强劲，持续的高利率对我国汇率有显著影响 ，同时美欧需求走弱，我国出口也受到了一定拖累。
市场回顾：3季度债券市场收益率先下后上，10Y最低下行到2.54%，随后伴随资金利率上行、地产政策超预期及经济数据转好，收益率一路上行至2.7%。3季度股票市场下跌，截止季度末，上证综指录得2.86%的跌幅，创业板下跌 9.53%。
基金操作回顾：本基金的主要配置资产为信用债和股票。2023年3季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。权益部分调整结构，减少了医药、增加了新能源的配置比例。”
（截图来自天天基金，2024年01月18日）
我们来看看招商瑞恒一年持有C（009378）的业绩吧！
首先是成立以来赚了10.15%。今年以来亏了0.67%，同类平均亏了1.41%，排名358/1342，排名良好。近3年赚了4.08%，同类平均亏1.82%，排名115/536，排名优秀。近2年亏1.11%，同类平均亏5.33，排名215/1030，排名优秀。近1年亏了0.79%，同类平均亏3.68%，排名278/1220，排名优秀。近6月亏了1.83%，同类平均亏3.53%，排名340/1295，排名良好。
这基金业绩近3年，比同类平均好挺多了，排名很优秀！但是最近的业绩也亏了点，但也比同类平均好一些，所以整体还可以啊。
来看看这只基金的规模变化情况，从份额来看的话，这只产品这两年总体先增后减。2020年4季度末，是7.9亿份；2022年1季度末，是32.58亿份；2023年1季度末，是12.85亿份。2023年3季度末是8.16亿份。
份额规模变化非常大，估计是因为业绩不太好吗？大家觉得“固收+”不应该亏钱吧？
我们来看看2023年3季度末这个基金的持仓情况，主要持有债券有：19农业银行永、20邮储银行永、20chng3y、21进出16、20浦发银行永等债券。
基民朋友怎么看招商瑞恒一年持有C（009378）的持仓呢？持有体验如何？你们觉得余芽芳和张韵业绩还可以吗？
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
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