本周短端利率震荡持平，长端利率下行，10年国债围绕2.5%。30年国债围绕2.8%，阻力位明显，后半周债市整体受股债跷跷板而影响下行，总体来看由于风险偏好的降低，超长债仍占优。周一，降息预期落空，可能的原因是1月信贷需求足够被满足，防范空转套利更重要。但市场对此反应不大，中短端利率小幅上升，超长债利率降1bp。周二由于税期原因，资金面收紧，债市短端利率上行1-2bp，长端偏震荡。周三，股市利空因素较多，引起股市情绪波动，尾盘明显下行，股债跷跷板效应明显，债市利率普遍下行。12月经济数据公布，GDP、社零数据不及预期；港股大跌牛熊证资金平仓；日经ETF自年初以来大幅上涨，于17日站上36000点，创造自泡沫经济时期的1990年2月以来的近34年新高；美联储官员认为无需像过去那样迅速降息；中东局势不稳，前日联合军演后当日下午巴基斯坦召回驻伊朗大使，降低投资者风险偏好。周四转化为情绪面下行，上证指数延续前日趋势，跌破2800；股市于午间翻红，临近尾盘三大股指大幅拉升，10年国债利率转为上行。周三、周四债市利率多数下行，30年国债利率下行2bp。周五，上证指数短暂突破2850，随后转为波动下行，叠加朝鲜测试水下核武器系统，地缘政治风险加剧，股市承压，债市利率下行。1月下旬进入政策和数据空窗期，近期债市阻力位明显但回调风险不大，短期边际受股市跷跷板和流动性影响，股市受情绪面主导而尚未出清，同时为满足实体经济需求，依旧需要货币宽松。中期来看，内部结构性问题和部分隐形风险压制风险偏好，至春节前债市主要逻辑不变。因此目前的收益率还比较安全，每逢调整均是入场机会，持有也较为安全。
在本周中影响市场的几大主要因素包括：
（1）降息预期落空
（2）12月经济数据公布
（3） 省部级主要领导干部研讨班时隔25年再次就金融进行专题研讨
（4）公布《国务院关于修改部分行政法规和国务院决定的决定》
（5） 美联储官员认为无需快速降息
周一人民银行开展890亿元公开市场逆回购操作，中标利率1.8%；开展9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.5%，市场此前的降息预期落空。
12月经济数据公布。2023年全年国内生产总值1260582亿元，比上年增长5.2%。中国2023年第四季度GDP同比增长5.2%，预期5.4%，2023年第三季度增速为4.9%。 中国2023年全年房地产开发投资同比下降9.6%，预期降9.6%，1-11月降9.4%。中国2023年全年固定资产投资同比增3%，预期增3%，2023年1-11月增2.9%。中国2023年12月社会消费品零售同比增7.4%，预期增8.2%，前值增10.1%。 中国2023年12月规模以上工业增加值同比增6.8%，预期增6.6%，前值增6.6%。2023全年全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比上年下降0.4个百分点，不包含在校生的16-24岁、25-29岁、30-59岁劳动力调查失业率分别为14.9%、6.1%、3.9%。全年出生人口902万人，人口出生率为6.39%，人口自然增长率为-1.48%。
中央党校每年举办专题研讨班，其中省部级主要领导干部专题研讨班是中央党校层次最高的班，2000年，研讨班以制度形式固定下来，1999年，主题为“金融问题”，今年中共中央时隔25年后以“推动金融高质量发展”为主题，再次讨论金融问题。
李强签署国务院令，公布《国务院关于修改部分行政法规和国务院决定的决定》，主要修改内容包括：一是明确规定货币政策委员会工作坚持中国共产党的领导；二是调整货币政策委员会组成单位和人员；三是进一步明确货币政策委员会委员类别和任免程序；四是完善工作程序，规定货币政策委员会实行例会制度，采取多种方式加强预期引导和市场沟通。
美联储理事沃勒表示，如果通胀不反弹，美联储可以在今年降息；需要更多信息确认通胀下降至目标水平；降息应谨慎有序进行，无需像过去那样迅速降息。
小科普
Q：什么是离岸央票？
A：2018年9月20日，央行和香港特别行政区金融管理局签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，正式拉开离岸央票序幕。2019年8月9日，央行在二季度货币政策执行报告中，明确提出后续将建立离岸央票的常态发行机制。
【特别声明】
1.本文内容均来源于我公司认为可靠的渠道，但所载内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。
2.本文的观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本文内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。
3.本文中所有数据均经核对，如有差错，以相关数据原始来源所披露为准。
4.基金或指数的历史业绩不能代表其未来表现。我公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资于我公司管理的基金时应认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等文件。基金投资有风险，投资基金需谨慎。投资者在购买本公司基金前，请认真完成投资者风险等级测评，购买风险相匹配的基金。
点击右侧蓝色字体，去了解→岁末年初钱袋子怎么投更稳
$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$
$东兴兴财短债债券C(OTCFUND|007395)$
$东兴鑫享6个月滚动持有债券发起A(OTCFUND|013428)$
$东兴连众一年持有期混合C(OTCFUND|017508)$
$东兴兴瑞一年定开A(OTCFUND|007769)$
本文作者可以追加内容哦 !
