1-21功率半导体价格拐点已现？ 财联社（半导体题材或将切换至功率半导体）

个人解读：

1，本周指数收出大长腿，现在距离春节还有三周的时间。

按照惯例，指数创新低后，一般会产生双底构造确认底部。预估3-4月会出双底，无论新低与否，都将是2024年指数开年的新起点。

2，功率半导体涨价将成为跨年小题材之一（vs锂矿）。

由于国内功率半导体提价了，这个提价即符合中国经济整体向好的预期。也符合半导体拐点论。自去年开始，就在谈论内存提价，现在是轮到功率半导体了。从图中资料看闻泰科技（安世）占据全球市场10%的份额，国内仍据第一位置。

近期，围绕功率半导体的涨停板出现了。预计，此新闻一出，市场会围绕功率半导体轮动炒作，就如同去年春节前后炒作华为概念，其中受益者包括韦尔股份和兆易等。

因为功率半导体上市公司众多，从主板到科创板，所以后续会形成多点开花局面，至全面铺开。

闻泰安世作为龙头（龙一），自然不会缺席其中。类比，例如去年炒作锂矿股，最先启动涨停板的不是龙一和龙二，而是末流小市值股票。同理，既然功率半导体炒作出现火苗，那么这把火就会烧到闻泰科技。

这把火，对于闻泰的影响，构造底部形态，由于期间会发布年报预报，如果年报遇喜，那么这把火会烧的更旺，直接构成个股反转。最快下周重返500亿市值。

画外音，

花老虎光顾闻泰科技，唱空闻泰科技，就如同他在锂矿唱空。之前有小韭菜AAAA连续唱空。或许反转随时开始。

《功率半导体价格拐点已现？》

2024年01月20日 09:29

近期功率半导体陆续迎来提价，捷捷微电、三联盛、蓝彩电子、扬州晶新、深微公司等功率半导体企业陆续发布涨价通知函。其中，国内功率电子上市公司捷捷微电1月14日向客户发出《价格调整函》：自2024年1月15日起，公司TrenchMOS产品线单价上调5%-10%。

　　二级市场方面，捷捷微电周一盘中触及20CM涨停，扬杰科技当日一度大涨超12%，新洁能当日收盘涨停。

　　中国银河证券分析师高峰、王子路1月15日发布题为《关注功率半导体市场需求变化，产品价格拐点已现》的研究报告认为，国内部分功率厂商发布涨价函主要系上游成本增加等因素推动。随着后续2024年功率器件新增产能逐步释放，供需格局长期实现优化，中短期来看，功率器件将受益于涨价驱动带来的投资机遇。方正证券分析师郑震湘、畲凌星1月15日研报指出，建议投资者重视功率半导体产品价格反弹，以MOSFET为主的功率电子产品经过较长时间价格调整，目前伴随全球新增产能节奏放缓以及下游需求平稳增加，供需关系有望迎来优化，中短期维度下将利好于产品价格提升。

　　从估值角度来看，功率半导体板块市盈率目前处于历史低位，同时部分公司毛利率在2023三季度出现环比提升迹象。2023三季度，MOSFET领域中新洁能、扬杰科技毛利率分别环比提升0.45pct、2.76pct；IGBT领域中斯达半导、时代电气毛利率分别环比提升0.62pct、4.15pct。

　　根据Omdia数据显示，2023年全球功率半导体市场规模有望增长至502亿美元，2023年中国功率半导体市场规模将较大幅增长至1519.36亿元，同比增速达10.99%，达到历史新高，2020-2023年CAGR预计分别为3.56%和7.22%。

　　功率半导体是包含功率器件与功率IC两大类。功率器件包括二极管、晶体管和晶闸管三大类，其中晶体管市场规模最大，晶体管又细分为IGBT、MOSFET、双极型晶体管（BJT）等。

　　东海证券分析师2023年12月16日研报指出，全球功率半导体市场份额绝大多数主要由日本、美国、欧洲这些国家和地区的企业占据，根据Yole，2020-2022年前三大厂商均为英飞凌、安森美、意法半导体。中国功率半导体器件市场中，国内厂商占据不到30%的市场份额。2022年国内功率半导体市场中主要13家国产厂商市场份额占比为21%左右。国内龙头公司是闻泰科技旗下的安世半导体，2022年功率半导体营收达160.01亿元，市场份额为9.26%。其次为扬杰科技、士兰微、斯达半导、时代电气，市场份额分别为2.67%、2.58%、1.55%、1.06%。

　　信达证券分析师莫文宇1月16日研报指出，当前阶段，驱动功率半导体板块的主要因素仍是库存，伴随下游需求逐渐回暖，景气度较高的下游客户或开启补库拉货，这将有助于上游功率厂商去库存节奏提速。建议关注两个方向：一是前期受益消费电子需求回暖，去库存较早的细分领域，如二极管、三极管、中低压MOSFET等，关注新洁能、扬杰科技、捷捷微电等；二是后期需求或超预期增长的领域，如光伏等，去库节奏有望提速，关注宏微科技、斯达半导、东微半导、华润微等。

　　中国银河证券分析师高峰、王子路则提示关注功率器件产业链触底反弹的投资机会，建议关注：斯达半导、时代电气、宏微科技、新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、芯联集成等厂商，以及甬矽电子、伟测科技、长电科技、通富微电等封测厂商。