全球视野看亚洲：亚洲股市今年或跑赢美股

本文转载并节选自21世纪经济报道，记者 吴斌

专访富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin

2023年亚洲股市较美股落后15个百分点，但在全球迎来“超级选举年”之际，2024年亚洲股市或有望脱颖而出。

富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin近日在接受21世纪经济报道记者专访时表示，亚洲政策连续性更好、经济增长强劲、股市估值相对较低。此外，美联储今年大概率将降息，这也提高了亚洲股市跑赢美国股市的可能性。MSCI亚太（日本除外）指数中超过一半的指数成分股的预期市盈率低于15倍，反映出整体市场估值偏向具有吸引力的回报水平。

全球视野看亚洲：亚洲股市今年或跑赢美股

21世纪：2023年全球市场动荡不安，有哪些让你印象深刻的事？你会如何总结2023年？

Marty Dropkin：2023年是令人意外的一年。美国经济和市场的表现让经济学家和华尔街始料未及。美国消费者支出意外强劲，虽然有越来越多的迹象表明，消费支出将逐渐失去动力，但至少到目前为止，消费支出仍相对强劲，2023年美国经济比预期要强劲得多。

此外，去年四季度，10年期美债收益率从5%的十余年高位迅速回落至4%左右，这种剧烈转变也让人印象深刻。一系列因素让市场在2023年年底为之一振，“科技七巨头”的表现也格外亮眼。

21世纪：今年美欧央行大概率将降息，货币政策转向在即，新的环境下2024年市场可能将如何演绎？

Marty Dropkin：我们对2024年的基本预测是，美国经济将进入温和衰退。美联储进行了数十年未见的激进加息，目的是减缓经济增长、降低通胀。从积极的一面看，大幅加息已经发挥了作用。但需要注意的是，通胀仍然偏高，软着陆仍面临挑战，很多地方都可能出错。

2023年大部分时间，“七巨头”是推动美股表现的重要力量。2023年年底，我们开始看到美股涨势的广度有所扩大，这是一个相当积极的迹象，但整体市场看起来有点泡沫。因此，在进入2024年之际，我们对美国市场持谨慎态度，对亚洲则持积极看法。

今年亚洲股市可能会跑赢美股。亚洲政策连续性更好、经济增长强劲、股市估值相对较低。此外，美联储今年大概率将降息，这也提高了亚洲股市跑赢美国股市的可能性。随着美联储降息在即，整体上美元和美债收益率已经大幅回落，这非常重要，流动性压力缓解对亚洲是有利因素。MSCI亚太（日本除外）指数中超过一半的指数成分股的预期市盈率低于15倍，反映出整体市场估值偏向具有吸引力的回报水平。

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