2023年4季报精华 | 鹏华普利债券基金

投资策略

2023四季度，债市收益率先上后下，整体下行。10月政府债发行放量下资金面整体偏紧，一级发行带动二级收益率震荡上行；11月上旬基本面数据转弱，叠加美债收益回落汇率压力减轻，降准预期升温带动债市收益下行，下旬资金面延续偏紧，存单发行利率高企叠加防资金空转隐忧带动债市收益率回升；12月基本面数据延续偏弱，政府债发行趋缓叠加财政资金下拨，资金面先紧后松，经济工作会议定调偏温和，市场提前抢跑年后配置行情，带动收益率快速下行。具体来看，四季度各期限收益率全面下行，长端下行幅度大于短端，曲线形态进一步走平。

数据来源：鹏华普利债券基金2023年四季报

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