上周重要信息点评
1、1月15日，央行超量进行9950亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平，16号有7790亿元一年期MLF到期。
市场降息预期落空，银行息差压力未进一步加深。
2、最新经济数据公布。1月17日，统计局公布经济数据显示经济继续底部震荡，生产强于需求的结构延续，地产尚未回归良性循环，万亿国债拉动基建形成支撑。12月工业增加值同比6.8%，前值6.6%，市场预期6.55%，两年平均同比4%，较前值回落0.4pct。季调后环比0.52%，前值0.87%。三大门类中，采矿业当月同比4.7%（较上月回升0.8pct），制造业当月同比7.1%（较上月回升0.4pct），电力、热力、燃气及水生产和供应业累计同比7.3%（较上月回落2.6pct）。
分行业看，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增速回落；医药制造业同比增速上行，汽车、通信电子、电气机械是亮点。投资端看，地产投资继续走弱，基建、制造业韧性强。12月地产投资累计同比-9.6%（前值-9.4%），降幅小幅走阔，两年平均同比-12.7%（前值-15.4%）。分项来看，新开工、施工、竣工面积两年平均同比-29.8%、-7.2%、3.9%，较前值分别变化-2、-0.3、9.5个百分点，存量施工继续低迷，竣工端大幅回升，主因保交楼推动竣工端上行，但行业内扩表投资意愿较弱，拿地与新开工延续低位。12月地产整体仍有向下惯性。基建投资当月同比10.7%（上月5.3%），万亿国债增发，基建投资仍是支撑。制造业投资同比8.2%（上月7.1%），韧性仍处于高位。
结构上，传统行业与高技术制造业如汽车、电气机械、化学原料、专用设备增速均有提升。需求端，12月社会消费品零售总额两年平均同比2.7%，较前值1.8%小幅回升，季调后环比0.42%，消费继续弱复苏。结构上，商品零售两年同比小幅回升至2.3%，前值1%；餐饮收入两年同比回落至5.6%，前值7.3%。商品零售强于餐饮收入，必选优于可选，服装、通讯器材、汽车维持韧性，地产链表现偏弱。
3、1月17日，美国公布2023年12月零售销售环比0.6%，高于预期的0.4%，前值0.3%。核心零售销售环比0.4%，预期0.2%，前值0.2%。
数据发布后，联储降息预期降温，市场继续预期软着陆。
4、本周联储官员整体表态偏鹰，美联储理事沃勒认为应该谨慎降息，亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克敦促决策者在降息问题上谨慎行事，预计直到第三季度才会开始降息。
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