关注本栏的朋友都知道，近期本栏对期现基差（期货点位-指数点位）出现的异常现象进行和揭示和分析。
近段时间，中证1000、中证500指数期货价严重低于指数点位，即出现大幅折价（贴水），甚至已构成无风险套利的巨大盈利空间。
原因有几个，一个是雪球产品集中爆仓，另一个是买入指数ETF的资金同时卖出期指作对冲。
比如今日收盘，下月交割的中证1000期指合约lM2402，折价达3.4%，如果以收盘价买入该合约，同时（融券）卖出中证1000ETF（或成份股），在交割日可获得3.4%的无风险收益，扣除一个月融券利率0.7%（年化8.4%）、交易冲击成本0.5%，可获得净利2.2%（持有1个月，年化高达24%），而且是无风险的。
不仅如此，2个月后交割的lM2403合约，折水率高达5.2%，无风险收益高达3.5%（2个月），套利空间非常大。
因此明早一开盘将触发大量套利单（买入期指、卖出ETF或成份股），导致抬高期货价、打低指数，直至无风险套利空间被压缩到不值得做（1个月后交割的合约折价在1.5%以内）。
所以判断，明天期现基差将大幅缩小，指数低开，而期货价格高开。
$沪深300ETF(SH510300)$ $中证500ETF(SH510500)$ $中证1000ETF(SH512100)$
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
