2024年开年以来，中证2000指数已跌超17%，打了投资者一个措手不及。去年10月份明明涨势还一片大好，券商也纷纷为此站台，表示在宽松流动性环境和存量资金博弈情况下，小微盘将持续体现韧性。可为何没能兑现预期？（数据来源：Wind，截至2024/1/22）
其实，市场整体情绪不佳，并非中证2000指数独自回调。1月18日，沪指破位下行盘中跌破2800点，刷新2020年4月以来新低。复盘来看，自今年开年以来到1月18日，上证50跌3.77%，沪深300跌4.56%，中证2000跌8.1%，创业板指跌8.41%，科创50跌9.83%。确实，如果从风格来看表现，大盘价值＞小微盘成长＞大盘成长。
大盘价值为何阶段性占优？
外围市场，近期美债收益率再次上扬，一定程度上打压了风险偏好。过去的一个月，交易员们因为各种经济数据多次笃定3月份会降息，高盛和巴克莱也纷纷将预期降息时间调整到3月份，市场已经提前演绎降息情绪，但12月份美国零售数据高于预期，交易员们下调了对美联储3月降息的押注，美联储降息前景再次修正。
大盘风格能否迎来反转？
二手房成交面积作为M1的高频跟踪指标。二手房成交面积上升，意味着居民部门的资产负债表开始扩张，这通常也能作为宏观经济景气程度的表征，故其与M1变化相辅相成。通过德邦证券在1月大类资产配置报告中的回测可以看到，二手房成交面积依旧处于阶段性低点。
（图表来源：德邦证券）
2023年GDP增速虽然基本符合预期，但价格拖累2023年出口下行，消费寒潮影响下社零低于预期，M1和二手房成交面积无明显上行，种种指标显示基本面对强宏观的大盘风格没有明显助力。此外，从M1来看，只要其未能趋势性掉头，小盘风格则仍处于占优阶段。
此外，资金面依旧利于小盘成长风格的活跃。站在当下，新发基金尚未能扭转颓势，北上资金的买入也不似之前坚定。
（图表来源：德邦证券）
所以，在库存周期偏弱，增量资金不足，主题轮动频繁的当下，此时难言小盘行情一定会结束，市场风格会发生反转。反而，中证2000指数的拥挤度已经从前期的高点回落到较安全的边际。
据平安证券统计，2010-2023年期间，A股春季躁动行情兑现率较高，且行情多在1月启动但2月平均收益更好，平均持续时长约65天。从风格特征来说，整体上小盘优于大盘；2014年以前，周期/金融为主的传统板块占优，2014年以后，成长和消费的机会逐渐增加。
更适合中证2000指数的投资方式
中证2000指数具有高波动高成长的特性，投资者可以考虑通过网格交易的形式进行布局。网格交易法把价格的变化和仓位的控制很好的结合到了一起，简单又实用，在震荡行情中尤为突出，能很好的做到高抛低吸，赚取价差。
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