一、宏观经济方面
1、 美国宏观经济数据
美国2023年12月零售销售额环比超预期上升0.6%，汽车、生活用品和线上购物销售额增长强劲。2024年1月17日，美国商务部数据显示，美国12月零售销售额环比增速为0.6%，预期为0.4%，前值由0.3%上修至0.4%，创2023年9月以来新高；剔除汽车和零部件，零售销售额环比增速为0.4%，前值为0.2%，同创2023年9月以来新高。结构上，汽车、生活用品和线上购物销售额环比增长强劲，其中线上购物上涨1.6%，创2023年7月以来新高，服装、日用品商场零售额环比上涨1.5%和1.3%；但餐饮销售额较11月基本持平，环比增速大幅回落。
美国2023年12月成屋销售意外回落，创2010年以来新低。2024年1月19日，全美地产经纪商协会数据显示，美国12月成屋销售数位378万套，预期和前值为382万套，创2010年以来新低；成屋价格中位数为38.3万美元，环比下跌1.3%，跌幅较11月小幅扩大；成屋库存为100万套，前值为113万套，但连续第2个月高于2021、2022年同期水平，并且较疫情前（2019年）同期低28%，为2023年全年最低水平。利率方面，12月1-29日，30年期抵押贷款固定利率下降61BP至6.61%，但仍处于2008年以来高位。尽管房屋库存现小量累库迹象，但是在借贷成本较高、房屋供不应求的情况下，买家被迫离场，令房屋销售仍处于相对疲软的状态。
美国2024年1月密歇根大学消费者信心指数超预期上行，创2021年7月以来新高。2024年1月19日，美国1月密歇根大学消费者信心指数为78.8，预期为70，前值为69.7，创2021年7月以来新高；1年期通胀预期为2.9%，高于预测值和前值的3.1%，创2020年12月以来新低；5年期通胀预期为2.8%，预测值为3%，前值为2.9%。消费者对通胀已经好转的信心，以及收入预期的增强，支撑了消费者的看法。
2、 海外经济情况
日本通胀小幅回落。日本2023年12月CPI同比上涨2.6%，略高于预期2.5%，前值2.8%。扣除生鲜食品的core CPI同比上涨2.3%，持平预期，低于前值2.5%。扣除生鲜食品及能源的core-core CPI同比上涨3.7%，持平预期，低于前值3.8%。
英国2023年12月CPI同比意外回升至4%，酒精、烟草和家具价格止跌回升，住房通胀压力依然顽固。2024年1月17日，英国国家统计局数据显示，英国12月CPI同比增速为4%，预期为3.8%，前值为3.9%，为2023年2月以来首次逆势上升；剔除食品和能源，核心CPI同比增速为5.1%，预期为4.9%，持平于前值。结构上，酒精和烟草、家具价格止跌回升，分别环比上涨1.2%和1.4%；住房和家庭服务价格持续上涨，环比增速为0.3%，持平于前值。
欧元区12月HICP同比增速终值为2.9%，持平于前值，较11月有所反弹。2024年1月17日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区12月HICP同比增速终值为2.9%，持平于初值，而11月为2.4%，为2023年4月以来首次反弹，其中德法两国CPI均有所回升；剔除能源和非加工食品，核心HICP同比增速终值为3.9%，同样持平于初值，低于11月的4.2%，创2022年4月以来新低。
3、 海外央行动态
美联储降息或仍需等待。亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，如果抗击高通胀的成果放缓，最好在更长时间内维持利率在更高水平，预计美联储3季度才会开始降息。旧金山联储主席戴利也表示，当前宣布抗通胀已取得胜利还为时尚早，在通胀率没有降回2%前过快降息将对经济造成伤害。美联储理事沃勒表示，如果通胀没有反弹，美联储今年可以降息，但在下调利率时应谨慎推进。芝加哥联储主席Goolsbee则认为，如果通胀进展逆转，可能需要加息。
欧央行多位官员均强调降息仍为时过早。欧洲央行行长拉加德表示，只要不出现重大冲击，欧洲央行利率已达峰值，市场过于乐观无助于欧央行抗击通胀，欧央行可能在夏季开始降息。欧洲央行管委Vasle表示，预计第2季度初降息绝对为时过早。此外，欧央行管委Simkus、欧洲央行管委Muller与欧央行管委Knot也都认为，市场对欧央行降息预期过于乐观。欧洲央行管委Holzmann则称根本不应该指望2024年降息。欧央行管委兼德国央行行长Nagel、欧央行管委Herodotou、Valimaki等均认为欧洲央行将继续依赖数据做决策，现在讨论降息“为时过早”。
4、 本周关注要点
二、主要指数相关情况
1、 一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周上涨2.86%，标普500指数整周上涨1.17%，其覆盖的11个行业板块有5个上涨。其中，信息技术领涨4.31%，公共事业领跌3.70%。
数据来源：Bloomberg
2、 配置建议
美股：美国12月零售偏强，超出市场预期，密歇根大学消费者信心指数远超预期，经济韧性预期强化，叠加美联储鹰派发言，前期大幅抢跑的降息预期有所修正。3月不降息的概率已经超过50%，降息预期的变化使美股在周初承压，但受半导体行业支撑维持强劲，最终收复年度跌幅。市场的降息预期仍然在反复，继续关注这周四的GDP数据和周五的PCE数据。
全球市场：股票转为流出，债券和货币市场继续流入；美股转为流出，发达欧洲继续流出，新兴市场继续流入
跨资产：全球股票转为流出，债券和货币市场继续流入。本周全球股票型基金转为流出70.9亿美元（vs. 上周流入76.07亿美元）；债券基金继续流入139.13亿美元（vs. 上周流入106.19亿美元）；货币基金继续流入397.15亿美元（vs. 上周流入1230.75亿美元）。
跨市场：美股转为流出，发达欧洲继续流出，日本转为流出，新兴市场继续流入。美股本周转为流出86.36亿美元（vs. 上周流入38.5亿美元），发达欧洲继续流出3.88亿美元（vs. 上周流出2.43亿美元），日本股市转为流出3.09亿美元（vs. 上周流入2.29亿美元），新兴市场继续流入24.9亿美元（vs. 上周流入38.1亿美元）。
美国内部，美股ETF基金流出29.96亿美元（vs. 上周流入79.17亿美元）；美国高收益债流入17.21亿美元（vs. 上周流出10.76亿美元）。
数据来源：Bloomberg
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