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2024年，是全球半导体市场有望全面复苏的一年。 

根据世界半导体市场统计（WSTS）的数据，2022年新冠特殊需求发生时，市场规模达到历史新高5732亿美元，但2023年特殊需求结束时则跌至5201亿美元。然而，预计2024年将再次超过2022年，达到历史最高水平5884亿美元。

2024年半导体的复苏关键可能在于存储。一方面，DRAM在2022年第二季度创下255.9亿美元的纪录后，出货量大幅下降。到2023年第一季度降至96.6亿美元，约为峰值的38%。但随后开始复苏，同年第三季度增至 134.8 亿美元，约为峰值的 53%。 另一方面，NAND在2022年第二季度创下181.2亿美元的纪录后，与DRAM一样急剧下降，到2023年第一季度跌至86.3亿美元，约为峰值的48%。尽管DRAM开始复苏，但NAND几乎持平，在第三季度保持在92.3亿美元。

 DRAM 和 NAND 的价格从 2023 年第四季度开始出现正向波动。另外，在DRAM中，位单价较高的HBM产量将快速扩大。因此，DRAM可能在2024年初到中期恢复到2022年的峰值附近。 另一方面，NAND没有像HBM那样昂贵的芯片，要到很晚的时候才能在2022年恢复到峰值，我认为会在2024年中下旬左右。 此外，根据HBM产量，SK海力士有可能在DRAM市场超越三星。另一方面，NAND销售额持续下滑的铠侠处境危急，可能会发生某种重组。 

行情解读

上周中证半导体指数上涨0.27%，弱势盘整。

投资锦囊

华为、小米旗舰新机零部件国产化率大幅提升，半导体国产替代进程不可逆，持续看好内资晶圆厂产能扩张背景下存储行业的投资机会。

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