信澳健康中国混合A（003291）成立于2017年08月18日，截至2023年12月31日，信澳健康中国混合A过去1年净值增长率为-16.39%，同期业绩比较基准为-5.40%，成立以来累计净值增长率为113.20%，同期业绩比较基准8.19%。截至报告期末，基金份额净值为2.132元，份额累计净值为2.132元，期末基金资产净值1,237,155,198.35元。（数据来源：2023年信澳健康中国混合四季报，区间数据已经托管行复核。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）
信澳健康中国混合A累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2017年8月18日至2023年12月31日）
本基金由杨珂管理，基金经理指出，
2023年第四季度，医药指数，先涨后跌。股价表现最好的领域，聚集在创新药板块，此外，低估值、出海逻辑以及具备事件催化的标的，成为市场的追逐的热点。形成这一结果的原因分析如下：（1）7月底开始的医疗反腐，使得以院内销售为主的公司，面对较大的压力；（2）院外市场，由于受到经济大环境的影响，需求较弱；（3）股价难以在业绩层面获得支撑，市场按照排除法需要寻找新的逻辑。许多个股的价格提振并不是由基本面推动，更多是来自市场情绪和资金的选择。我们的业绩表现在四季度，并不尽如人意。
我们进行了深刻的反思：外部环境的改变，无论是渐进式还是突变式地发生，身处其中的个体，都需要做出相应的改变，物竞天择，适者生存。个人是这样，公司是这样，国家也是这样。针对投资，我们的研究需要迭代，以适应新的外部环境。无论是大环境的下行压力，还是医疗反腐，都会打破过去通行的行业规则或惯例，未来机遇和挑战将并存，部分不能适应的公司将被淘汰，产品和服务有更强竞争力的企业将在变化中前进。对于医疗反腐的影响，市场产生了较大的分歧，我们依然在密切跟踪，竭尽全力让主观认知更加贴近客观事实，股价和基本面大幅背离的时候，往往蕴藏着宝贵的投资机会。
我们较少将注意力放在市场情绪和偏好的分析，而把更多的时间和精力放在自下而上研究个股：公司的业绩增长是否可以持续，终端需求和竞争格局如何变化，企业是否具备长期发展的竞争力依然是我们关注的核心。作为投资人，绝不能孤立的看待单个公司，或是刻舟求剑，主观地认为过去的成功可以在任何情况下复制，我们需要深刻的理解外部环境的变化，以及促成这一变化的原因。总之，研究为一切之根本。
作为管理人，我依然觉得战战兢兢、如履薄冰。秉持着一份勤勉谨慎的心，我们依然遵循自下而上的研究方法，甄选个股，希望为投资人获得稳健的中长期回报，能够不负所托。
$信澳健康中国混合A(OTCFUND|003291)$$信澳健康中国混合A(OTCFUND|003291)$$信澳优享生活混合C(OTCFUND|017978)$
基金经理杨珂：香港大学金融学硕士。2014年3月-2015年11月，在广发证券（香港）研究部，任必选消费行业研究员。2015年12月加入信达澳亚基金，历任研究咨询部研究员，现任信澳健康中国基金基金经理（2020年5月13日起至今）、信澳医药健康基金基金经理（2021年4月9日起至今）、信澳优享生活混合基金基金经理（2023年3月14日起至今）。
【信澳健康中国基金A/C】2017年8月18日成立，基金定期报告显示，2017-2022年度净值增长率分别为2.80%、-18.87%、45.92%、93.67%、6.75%、1.35%，同期业绩比较基准增长率分别为5.04%、-13.74%、22.93%、17.94%、-1.14%、-11.94%。业绩比较基准：沪深 300 指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%。
基金经理管理的其他同类基金：【基金经理管理的其他同类基金：信澳医药健康基金】2021年4月9日成立，基金定期报告显示，2021-2022年度净值增长率分别为-2.15%、1.83%，同期业绩比较基准增长率为-11.09%、-29.38%。业绩比较基准：中证医药卫生指数收益率×90%+中 证港股通综合指数收益率×5%+银行活期存款利率(税后)×5%。
风险提示：本材料中涉及的市场观点仅代表发表时的观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。
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