科技行业是赢家通吃的，大盘现在跌成这样，资金风格很快就会切换到价值投资，很多小型

$科大讯飞(SZ002230)$ $拓尔思(SZ300229)$  $方直科技(SZ300235)$ 科技行业是赢家通吃的，大盘现在跌成这样，资金风格很快就会切换到价值投资，很多小型ai公司的股吧里整天有人叫嚣着要翻几倍，如果你信了就完蛋了！

最近听到一个词我觉得挺合适描述那些没有核心技术的上市公司，叫“空心化”，这些公司的ai业务多数都是外包出去的，甚至很多上市公司连核心技术都不是自己的！

业内人其实都明白，基座大模型的能力才是最重要的，掌握基础模型能力的创业公司现在融资能力是非常强的，这方面像智谱和讯飞是有很大优势的，当然讯飞公司的创始人是有点问题的，这个以后再聊，历史证明了这类公司技术变现的能力有限（可能是态度问题）。

反过来像拓尔思和方直这样的公司，大部分是围绕上层应用（教育、医疗的微调模型）来构建的，这种就严重缺乏护城河，甚至相比那种几个人的初创团队都没什么技术优势，运作模式还是传统那套FQ模式，前途很难预料。