2024年开年后，A股市场总体表现一般。不过，一些深度调整的板块迎来了触底反弹，光伏就是其中表现最为亮眼的一个板块。
回顾2023年，由于行业内卷加剧，库存积压，以及国际形势的影响，光伏板块一直呈调整趋势，近一年来的跌幅超过40%（数据来源：iFinD，2023/01/19-2024/1/18）。
但进入2024后，随着光伏行业供给出清加速以及其他一些积极因素的出现，使得在2024年初光伏板块成为了市场中的亮点。那么2024年的光伏行业会如何发展？现在是否又是入场光伏板块的最佳时机呢？就让我来为你仔细分析分析~
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一、美丽中国建设意见重申双碳目标，2024政策预期加强
近日，中共中央国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，其中特别提到积极稳妥推进碳达峰碳中和，统筹推进重点领域绿色低碳发展，也就是我们常说的“双碳战略”。
双碳战略最早在2020年9月22日开展的第七十五届联合国大会一般性辩论上首次提出，
具体为“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳的碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取到2060年前实现'碳中和’。”这也是我国在能源领域的基本国策之一。而在2024年初再度重提双碳战略，意味着今年风、光、水等清洁能源领域的政策预期大大加强。
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二、主产业链价格止跌企稳，供给侧改善信号已现
2023年光伏行业面临的主要问题是行业竞争的加剧，产能过剩导致全产业链价格的下跌，不过，行业的产能出清已在路上，根据InfoLink Consulting数据，截至2023年12月末，PERC电池产能中，已经确定关闭或停止生产的项目达到50.6GW；TOPCon项目面临暂缓扩产的规模达到132GW，推迟产能的规模较大。行业连续亏损的情况下，产能出清速度会逐步加速。
同时，上游原材料的价格也在企稳回升，上周（2024/1/8-2024/1/14）P型电池片企稳反弹，多晶硅料致密料、颗粒料分别为65元/千克、59元/千克，连续三周持稳；P型硅片182mm/210mm分别为2元/片、2.8元/片，182mm与上周持平，210mm下跌6.7%；N型硅片182mm/210mm分别为2.05元/片、3.2元/片，分别-2.4%、持平（数据来源：川财证券）。
而据PVInfolink的数据显示，P型电池价格继20周下行后终于迎来微涨，但TOPCon依旧保持27%+的产品溢价，近期P型产能面临持续大幅减产与关停，N型项目也有延缓或终止的情形出现。据Solarzoom测算，行业总毛利已降至负值，盈利压力将加速内部产能整合，基本面触底正在确认。
同时我们也要注意到，光伏技术的更新也进一步推进了对行业内部落后产能的出清，从当下的光伏技术路线看，BC电池是其中最受关注的路线。BC电池又称叉指状背接触电池，可通过增加减反层、陷光层等结构，降低光学损失以提升转化效率，现已成为行业公认的高效光伏电池技术路线之一。南方财富网趋势选股系统数据显示，到2028年，全球太阳能电池（光伏）市场规模将达6467.25亿元，2024年太阳能光伏BC电池出货占比有望超过8%。
三、光伏板块已在估值低位，配置机会凸显
从目前来看，光伏板块在经历了两年多的下跌后，已来到了相对低位。截至2024年1月18日，中证光伏产业指数（931151.CSI）PE-TTM值为11.93，位于三年以来5.62的历史分位上，估值位置较低。
中证光伏产业指数（931151.CSI）PE-TTM趋势图
数据来源：iFinD，2021/01/19-2024/01/18
2024年对于光伏板块来讲，无疑是一个“涅槃重生”的年份。光伏产业链在经历长期调整后已处于偏底部位置，且进入2024年后已呈现出基本企稳的态势，投资者对于光伏板块的负面情绪基本释放完毕。
展望未来，硅料价格的下行使得原材料成本下降，低成本组件有望进一步催生终端需求，同时，新技术的突破将使得光伏行业大幅度、重复性的产能扩张告一段落，行业新增产能逐渐向盈利能力及技术能力较强的企业集中，行业整体竞争格局转好。
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