2024年一季度投资策略和运作分析：
展望2024年一季度，我们认为在2024年一季度，经济政策的总基调偏积极、偏刺激，力度较大，一季度的经济增长大概率底部企稳。同时相对于市场大盘，我们认为结构性机会或许更大，我们主要的工作将致力于挖掘业绩表现较好且估值较低、股息率较高的子行业与个股。我们的核心策略依然是精选优质公司，从而分享公司的业绩增长，希望通过较长期持有权益市场上的优质标的，为投资者创造价值。根据之前的研究，我们关注以下行业的机会：
1.公用事业：在长协煤占比维持高位，市场煤价格保持平稳的背景下，且煤电企业的库存处于较高位，预计在今年冬的旺季，煤电企业的燃料成本依然可控发，同时电力体制改革正在陆续推进，容量电价也有望出台，开通辅助服务市场等电力市场化改革也对可调可控的煤电收入和盈利能力构成利好。
2.煤炭：在国内保供政策支持下，预计国内的煤炭产量维持高位，但因为之前安全生产事故频率有所上升，安监形势开始趋严，煤炭尤其是焦煤产量可能会有所下降，市场煤价格出现大幅度下跌的可能性也不大。整体上判断煤炭价格以偏高位稳定为主。从全球范围来看，煤炭的新增产能投放有限，现存产能的生产成本也在上升，长期来看全球煤炭价格下跌的空间比较有限。由于目前煤炭行业估值还较低，股息率较高，我们认为有较大的投资价值。
3.石油石化：国际原油价格目前处于较稳定的区间，有利于行业整体的业绩稳定，部分公司的估值也偏低，具有较大的投资价值。
4.电力设备与新能源：随着光伏上游高纯多晶硅料价格的下跌，光伏组件的成本与售价也出现了较大幅度的下降，利好需求的增长，从而提振了部分组件辅材的需求。同时国内的新能源并网接入与消纳问题可能会开始逐步显现，因此对于新能源接入有帮助的新技术、新投资将迎来更大的需求。
5.电子：因为宏观经济的复苏，以及华为手机的销量大幅度增加，手机的终端销量有可能呈现出上行的趋势，同时渠道库存也开始向正常水平回归，都有利于手机厂商的出货量增长，也提振了他们采购零部件的意愿。由于前期消费电子供应链的相关公司跌幅普遍较大，调整较为充分，如果能够进一步验证消费电子的需求出现复苏，有可能出现较好的投资机会。
注：以上观点节选中科沃土沃瑞混合发起基金2023年四季报。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
$中科沃土沃瑞混合A(OTCFUND|005855)$$中科沃土沃瑞混合C(OTCFUND|005856)$$上证指数(SH000001)$
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