目前A股市场基本面并无明显变化，从统计披露的数据来看2023年全年还是实现了经济增长的目标，只是投资者担忧未来长期经济增长的速度，包括在高质量发展的过程重经济增速是否会下行，房地产市场的购买需求能否起来，居民的消费意愿是否提升，以及财政刺激的延续性。短期来讲，更多是资金面的因素导致了市场的低迷，卖出盘在关键点位突破后形成了负反馈，在这个时候稳住投资者信心非常重要。
昨日多部委密集发声，在市场处于关键点位的时候呵护市场，具体体现在：
1、超预期降准配合结构性降息，释放万亿长期流动性。降准50BP，幅度达到近两年最高值。同时将于1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点。央行充分利用货币政策工具箱，打出组合拳，政策目标指向推动社会综合融资成本稳中有降。同时进一步缓释金融机构融资成本，稳定银行息差和利润水平，年初以来经济政策组合拳加速落地，带动市场预期企稳好转，期待后续政策效果的脉冲式持续释放。前期央行解读中央金融工作会议内容时，提到了建设强大的货币，不能让老百姓的票子变“毛”，市场解读成对于央行而言，首要任务是稳定汇率和防风险，再加上上周MLF没有调降，所以一定程度上打击了对于货币政策宽松的信心，但昨天的降准操作一定程度扭转了悲观的预期。
2、证监会副主席王建军接受媒体采访，“建设以投资者为本的资本市场”。我们认为这一表态罕见而又重要，回应了市场一直存在的股市“重融资轻投资”的质疑，直面问题是解决问题的第一步。此次表态有两句话符合提升市场参与者长期利益的目标：一是“没有合理的回报就不是合格的上市公司”，二是“投资者买股票是要回报的，股市的长期回报要能高于存款、债券的收益”。7月底政治局会议谈及活跃资本市场改革，后续针对融资、投资、交易、机构等方面出了一系列举措，但随着印花税的落地，活跃资本市场谈及较少，其实，中长期资金入市才是解决问题的根本，此次重新谈及给了市场一定的期待。
3、国务院新闻发布会，国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。此前考核体系中已经尝试将ROE放入指标篮子（两利四率改成了一利五率，其实是更加关注提升股东回报和现金流分红），但此次首提将市值管理纳入考核体系，更好体现为股东创造价值的基本精神。当前大量央国企市值低于净资产，真正重视市值、致力于为投资者创造回报的数量有限，在稳健经营的基础上提升企业估值，未来是讲好中国特色估值体系的核心。
以上多举措组合拳有望给市场注入信心，扭转近期羸弱的市场预期，迎来一轮“反弹”。冷静考虑到今年经济复苏和市场复苏仍然面临不小的压力，耐心和信心同等重要。公募基金当前交易难度较大，参与反弹行情建议更多关注低配置行业，金融股当前持仓均处在历史低位。
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