$时代电气(HK|03898)$港股时代电气是中车集团旗下上市公司，发掘到该股是看了央视财经的一期《一起调研吧——走进时代电气》，该节目从全方位对时代电气进行了调研，感兴趣的可以找相关视频详细看。目前截止2024年1月26日港股收盘股价在20.65港元左右，在科创板上市的时代电气股价却要35.5元，两者换算成同货币价格差89%左右，这样看港股确实便宜很多，那我们当然要放弃科创板的而选择港股的，那么从估值看，怎么样呢？技术面上又怎么样呢？下面详细讨论：
1、 估值
（1） 市盈率：TTM市盈率8.72倍，动态市盈率9.8倍，在高端制造业中属于很低的，也是遇到港股大调整，不然很难调整到这么低。
（2） 市净率：0.75。相当于净资产打折25%的价格出售，这些净资产包含的固定资产中很多都是高端的IGBT及相关高端制造生产线，从固定资产在23年半年报显示总额48亿其中的机器设备仍有31亿元占比65%可推出。
（3） 增长率：公司从2022年开始，营收增速明显加快，这两年均保持19%以上，净利润增速保持在26%以上。公司的23年三季报显示，前三季度公司新兴装备产品实现营业收入人民币 60.83 亿元（上年同期人民币 35.29 亿元），同比大幅增长 72.37%。其中，
• 功率半导体器件实现营业收入人民币 21.38 亿元（上年同期人 民币 12.92 亿元），同比增长 65.37%；
• 工业变流实现营业收入人民币 17.36 亿元（上年同期人民 币 8.45 亿元），同比增长 105.52%；
• 新能源汽车电驱系统实现营业收入人民币 12.34 亿元（上年 同期人民币 8.35 亿元），同比增长 47.88%；
• 海工装备实现营业收入人民币 5.52 亿元（上年同期 人民币 2.91 亿元），同比增长 89.84%；
• 传感器件实现营业收入人民币 4.23 亿元（上年同期人民 币 2.66 亿元），同比增长 58.84%。
从以上各细分类别增长势头看，结合公司近几年的大力投资，可以预测到接下来几年该类增量收入会保持大幅增长。
（4） 资产负债率6年维持在28.75%左右，属于负债水平比较低的。
（5） 净利润率：以下六年平均15.25%。
（6） 净资产收益率：以上六年平均9.75%，从以上表格结合半年报查阅可以看出，最近几年由于投资了大量芯片及新能源汽车相关生产线固定资产明显增多相应折旧增多，导致该指标有所降低，随着后续新建生产线的陆续投产，该指标将由于营收的大幅增长明显回升且高于18年的14%水平。
（7） 风险方面主要是应收账款总额较高，但考虑到公司很多应收是给中车集团其他相关联公司的应收款，收回难度不大，也不用过于担心。
2、 公司的市场占有率
截至2023年上半年，公司高速铁路、机车牵引变流系统产品持续领跑国内市场。
（1） 在城轨领域，根据城轨牵引变流系统市场招投标等公开信息统计，公司2012年至2022年连续十一年在国内市场占有率稳居第一。
（2） 在轨道工程机械领域，公司下属子公司宝鸡中车时代是国铁集团三大养路机械定点生产企业之一，共拥有约77 项行政许可，可生产50余种产品，并且不断向客运专线、城轨市场开拓。
（3）此外，公司新兴装备业务乘势突破，纷纷挤入行业前列并进一步巩固市场地位。
• 其中乘用车功率模块2023年上半年装机量位居行业前三，市场占有率达12.4%（来自：NE时代）；
• 光伏逆变器2023年上半年中标8.8GW，国内排名进入行业前三，并在集中式逆变器领域排名国内第一（来自：索比光伏网）。
• 新能源汽车电驱动系统装机量居国内行业前列。
• 传感器件稳居轨道交通领域国内市场占有率第一，在新能源汽车、风电、光伏领域位居行业前列。
3、 公司的核心优势
（1）公司功率半导体板块自主研发的IGBT芯片和模块在性能和可靠性方面均达到了国际先进水平，并已成功应用于多个重点项目中。这项技术完全具有自主知识产权，IGBT可说是强电设备的心脏，被称为电力电子行业里的“CPU”，具体领先情况可观看纪录片《智造中国》中有关报道。
（2）公司已经具备完整的自主知识产权体系，成为在电气系统技术、变流及控制技术、工业变流技术、列车控制与诊断技 术、轨道工程机械技术、功率半导体技术、通信信号技术、数据与智能应用技术、牵引供电技术、检验测试技术、深海机器人技术、新能源汽车电驱系统技术和传感器技术等领域拥有自主知识产权的高科技企业。
（3） 公司作为我国轨道交通行业具有领导地位的牵引变流系统供应商，现有牵引变流系统产品覆盖机车、动车、城轨领域多种车型，打破国际垄断，实现了列车核心系统的国产替代，并领跑国内市场。
具体的各板块取得的最新进展可以从以下截图（摘自公司2023年半年报）中获知。
4、 技术分析
周线显示，该股价格已在布林下轨获得支撑即可以判断进入底部区间，很有可能形成周线MACD的底背离。日线级别、月线级别也能判断这里就是底部区间。
综上，个人认为无论是估值、基本面还是技术面上看，时代电气都具备较高的投资价值，是可以贪婪的时刻。
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