近期，新东方、好未来两大前 K12 教育巨头公司陆续发布财报。
新东方（NYSE：EDU；09901.HK）未经审计的 2024 财年第二财季业绩报告（截至 2023 年 11 月 30 日）表示，本季度，新东方营收 8.696 亿美元，同比增加 36.3%，主要由教育类新业务和直播电商业务带动；股东应占净利润 3006.6 万美元，同比增加 4007.4%。而若不按美国通用会计准则计算，归属于新东方的净利润实际为 5020 万美元，同比增长为 182.6%，较上一财年同期增速放缓。
好未来(NYSE：TAL)2024 财年第三季度未经审计的财务业绩报告（截至 2023 年 11 月 30 日）中表示，好未来 2024 财年第三季度净收入为 3.735 亿美元，同比增长 60.5%；2024 财年第三营业亏损为 3220 万美元，同比亏损收窄 2.1%。
新东方每年的第二财季本来是传统上的淡季，但本季度业绩表现超出预期。在 K12 板块，出国考试准备和出国咨询业务分别同比增长约 46.5%和 31.7%；针对成人及大学生的国内考试准备业务同比增长约 42.7%；教育新业务保持强劲增长，营收同比增长 68.3%，其中，非学科类辅导业务本财季在近 60 个城市开展，报名人次为 78.6 万，智能学习系统及设备亦在约 60 个城市中采用，本财季活跃付费用户达 18.1 万。
智能学习设备主要是指学习机，新东方将其部署在线下学习中心，学生购买后在学习中心里自学。新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉在财报会上说，智能学习设备业务增长势头相当强劲，且该业务并没有非常明显的季节性。今年用户同比增长非常高，已经准备了许多新设备以满足客户的需求。
他表示：「这一业务增长的关键驱动因素是新客户，我们也在努力扩大对现有客户更多科目的覆盖，因为这是一个非常优质的产品，嵌入了差异化的内容，可以帮助孩子提高自学能力，甚至不需要老师的指导。我们对这一业务的发展充满信心，目前该产品和非学科辅导业务相似，都主要面向中小学生。该业务潜在利润提升空间也非常大，因为可以让我们更充分地利用我们的教师资源，并且不需要新增太多学习中心。」
而在新东方国际业务方面，也迎来超预期增长。据新东方《2023 中国留学白皮书》，留学群体呈现低龄化的趋势，越来越多的学生选择在高中/本科阶段出国，留学群体范围扩大驱动留学需求的增加；另外，寄希望于通过留学改善「未来就业前景」的人群比例逐年提高，诸多学生希望通过留学提升学历，并且提高就业竞争力。
新东方方面表示，预计 FY24Q3 收入增速将在 42%~45%。得益于教育业务需求强劲、增长良好，因此预计全年的收入增长将好于最初的预期，尤其是海外相关业务。「我们看到海外留学培训和咨询业务的需求非常强劲，而且供给方面，一些竞争对手退出了这个市场，意味着我们面临的竞争减少了。」
转型后的好未来，定位为中国智能学习解决方案提供商。根据财报，2024 财年（截至 2023 年 5 月 31 日）第一季度好未来净收入由上年同期 2.24 亿美元上升至本季的 2.75 亿美元，涨幅为 22.9%。经营亏损为 5777 万美元；财年第二季度经营利润为 3179 万美元，本期由亏损转向盈利；最新季度经营亏损为 3,218.5 万美元，上年同期经营亏损为 3,288.2 万美元，同比降幅为 2.1%。
好未来总裁兼首席财务官彭壮壮在财报电话会议上表示，「在过去的这个财季，我们继续经营我们的核心业务，同时探索额外的发展机会。此外，我们认识到新技术浪潮对我们业务运营的变革潜力，并将利用其力量为我们的客户服务。」
根据 2023 财年年报数据，好未来主要通过小班授课、个性化的优质服务和在线课程提供学习服务；同时推出了一系列学习项目，如科学与创造力、编码与编程、人文与美学等。此外，数字化方面，好未来还为机构客户提供 SaaS 技术解决方案，包括不同类型和规模的其他学习机构，以及其他技术服务提供商。
而综合最新季度财报数据来看，学习服务和其他业务继续实现同比增长。在此方面，好未来这些服务包括：素质教育服务、海外业务以及内容解决方案业务等。
智能学习硬件仍然是好未来内容解决方案业务的主要收入来源之一。从电商成绩看，据抖音商城「双十一」好物节榜单显示，重点货品热卖商品前十名中，学习机占据两位，其中学而思智能学习机位列第 4。天猫月更学习机 V 榜显示，11 月份，学而思学习机月销售额超 3 万，位居第一。且以每单最低售价 4599 元为计，学而思学习机累计交易额超 1.38 亿。学而思学习机是本财季内容解决方案业务的主要收入贡献者，好未来还通过一系列市场渠道来推广学而思学习机，比如在线直播和电子商务平台，不断拓展和管理销售渠道。
从财报披露情况来看，无论是新东方还是好未来，都强调重视 AI+学习，并在智能硬件方面有所小成就。对于新东方而言，在直播带货和教育两大板块之外，文旅业务带来了更广阔的想象空间。财报会上，新东方表示启动了文旅业务线，将提供多样化的文化旅行产品，包括国内和海外的文旅产品、教育营地研学、中老年旅游等项目。
新东方的文旅业务致力于提供高品质的旅行体验。我们在全国超过 50 个城市开展了文旅业务，其中中国的前 10 大城市为这一业务贡献了超 55%的收入。据财报会透露的消息，新东方还在试点和推广高端旅游产品，不仅面向中老年人，也覆盖其他年龄段的人群，目前已在 17 个特色省份推出我们持续升级和改造 OMO 系统，致力于为全年龄段的客户提供先进的、多样化的教育服务。
为辅助文旅业务发展，新东方还成立了新公司——新东方文化旅游集团，在各个主要城市都设立了100%控股的子公司。未来，新东方业务将分为教育和文旅两条业务线，并致力于成为中国领先的文化旅游公司 。
回看 2023 年 11 月，东方甄选向母公司新东方（NYSE：EDU）以 15 亿元出售教育业务，不再经营在线教育业务，进一步推进新东方集团业务重组的一部分，更明确地划分其业务线。同日，东方甄选(01797.HK）发布了截至 2023 年 11 月 30 日的 2024 财年上半年业绩报告。2024 财年上半年，东方甄选营收 27.95 亿元，同比增长 34.4%；净利润 2.492 亿元，同比下降 57.4%。与上一年同期相比业绩有所下滑。东方甄选业务的疲弱表现则主要受到市场环境变化、消费者需求波动以及品牌推广费用增加等因素的影响。
而好未来方面，彭壮壮在财报会上总结称，展望未来，在学习服务和其他方面，好未来将继续投资，为用户带来更好的学习体验；海外市场仍然是好未来新的发展领域之一；在内容解决方案方面将通过利用人工智能技术来迭代学习设备的功能，加快推进「中国智能学习解决方案提供商」市场占比。
近日，学而思正式发布学习机新品 xPad2 Pro 系列，在一代学习机 xPad1 基础上进行了全面升级。基于九章大模型，xPad2 Pro 系列学习机拥有丰富的 AI 功能，比如数学学科的自动解题、语文英语的作文批改、个性化的 AI 分步骤讲题等。除了学而思学习机之外，好未来还在探索新的产品，例如正将大模型和教育知识进行协同，并将其应用到设备中，以满足不同用户的不同需求。
双减两年多有余，新东方和好未来走出了一条截然不同的发展道路。新东方不再界定于成为一家纯粹的教培公司，而是向文旅+教育两方面发展，如依托东方甄选及董宇辉在直播上的赋能，发力旅游。而好未来仍是依托科技力量在教育科技的方向上继续努力。前方境遇如何，任需时间与考验。
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