37家机构齐调研晶科能源
调研内容如下：
1.公司三季度出货和盈利情况预计如何？
三季度组件价格回落有利于刺激下游市场需求的有效释放，公 司全年订单饱满，有信心完成三季度 19-21GW 以及全年 70- 75GW 出货目标。综合三季度行业整体组件签单价格走低和上 游硅料价格反弹等因素，行业整体一体化利润承压。公司层面 三季度 N 型占比环比稳中有升，叠加海外市场发货好转等因素， 整体盈利有望维持稳定。
2.公司如何看待BC技术路线？未来的市场空间如何？
公司认为 BC 是平台化产品，工艺步骤比较复杂，且当前在银 浆、硅片薄片化等方面降本仍面临较大挑战。应用方面，BC 背 面遮挡过多以及双面率低，更适合做单面产品，综合发电收益 和 TOPCon 相比仍有差距，可作为市场技术路线分支进行布局。
3.公司为何坚定看好TOPCon是主流的商业路线？
作为行业 N 型 TOPCon 路线的引领者，公司认为 TOPCon 作为 主流技术路线拥有“转换效率上限高、低成本产业化、设备配套 更优”三方面优势，因此在未来三到五年依然是主流路线。
4.头部组件厂扩产TOPCon后，公司如何维持领先优势？
2022 年公司率先实现 TOPCon 大规模量产，在 2023 上半年成 为行业首家实现单季度 10GW 出货规模的企业。从目前市场招 投标进程和体量来看，TOPCon 市占率提升较快，但产能投产 和有效产能达产仍需要大量技术累积和爬坡周期。得益于前期 成功建设经验，公司产能爬坡速度较快、先进产能占比较高、 一体化各环节配合度高，半年左右的领先优势将保持甚至进一 步扩大。
5.未来TOPCon提效降本空间如何？当前扩产是否会影响后续新技术应用？
现在主流为单面 TOPCon 产品，效率逼近 26%。公司计划于明 年推出双面 TOPCon，预期量产效率可到 26.5%，并希望在随后 的 24 至 25 年逐步达到 27%至 27.5%的量产效率。降本方面， 未来将与设备企业通力协作，进一步简化产线流程，同时发挥 在供应链以及一体化各环节之间的配合度优势。此外，公司在 设计第一代产品的时候，已经给未来第二代和第三代产品留下 了充足的规划空间，现有产能将对未来的技术进步起到促进作 用。
6.山西一体化大基地与其他N型产能区别？
山西基地融合了公司最为优异的软硬件设施，创新和研发资源， 旨在实现更进一步的一体化智能制造和数字化升级。另外，通过与产业链上下游合作伙伴的协同整合，加速技术创新，在成 本控制、质量管理等方面实现新的突破，是公司重大的战略举 措。
调研内容如下：
1.公司三季度出货和盈利情况预计如何？
三季度组件价格回落有利于刺激下游市场需求的有效释放，公 司全年订单饱满，有信心完成三季度 19-21GW 以及全年 70- 75GW 出货目标。综合三季度行业整体组件签单价格走低和上 游硅料价格反弹等因素，行业整体一体化利润承压。公司层面 三季度 N 型占比环比稳中有升，叠加海外市场发货好转等因素， 整体盈利有望维持稳定。
2.公司如何看待BC技术路线？未来的市场空间如何？
公司认为 BC 是平台化产品，工艺步骤比较复杂，且当前在银 浆、硅片薄片化等方面降本仍面临较大挑战。应用方面，BC 背 面遮挡过多以及双面率低，更适合做单面产品，综合发电收益 和 TOPCon 相比仍有差距，可作为市场技术路线分支进行布局。
3.公司为何坚定看好TOPCon是主流的商业路线？
作为行业 N 型 TOPCon 路线的引领者，公司认为 TOPCon 作为 主流技术路线拥有“转换效率上限高、低成本产业化、设备配套 更优”三方面优势，因此在未来三到五年依然是主流路线。
4.头部组件厂扩产TOPCon后，公司如何维持领先优势？
2022 年公司率先实现 TOPCon 大规模量产，在 2023 上半年成 为行业首家实现单季度 10GW 出货规模的企业。从目前市场招 投标进程和体量来看，TOPCon 市占率提升较快，但产能投产 和有效产能达产仍需要大量技术累积和爬坡周期。得益于前期 成功建设经验，公司产能爬坡速度较快、先进产能占比较高、 一体化各环节配合度高，半年左右的领先优势将保持甚至进一 步扩大。
5.未来TOPCon提效降本空间如何？当前扩产是否会影响后续新技术应用？
现在主流为单面 TOPCon 产品，效率逼近 26%。公司计划于明 年推出双面 TOPCon，预期量产效率可到 26.5%，并希望在随后 的 24 至 25 年逐步达到 27%至 27.5%的量产效率。降本方面， 未来将与设备企业通力协作，进一步简化产线流程，同时发挥 在供应链以及一体化各环节之间的配合度优势。此外，公司在 设计第一代产品的时候，已经给未来第二代和第三代产品留下 了充足的规划空间，现有产能将对未来的技术进步起到促进作 用。
6.山西一体化大基地与其他N型产能区别？
山西基地融合了公司最为优异的软硬件设施，创新和研发资源， 旨在实现更进一步的一体化智能制造和数字化升级。另外，通过与产业链上下游合作伙伴的协同整合，加速技术创新，在成 本控制、质量管理等方面实现新的突破，是公司重大的战略举 措。
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