港股大市表现疲弱，市场将部份原因归咎于中国在疫情后复常远不及预期，反而忽略了具国际业务并且有潜力的企业。现代牙科 (3600)在疫情期间配合市场及客户需求而转型，业绩亦持续稳定向好。
集团是全球领先的义齿器材供应商、经销商和顾问，过去通过策略性收购一系列经销商，成功建立了全球专属的销售和经销网络，直接接触到全球主要义齿市场的客户，现时在全球逾 25 个国家拥有超过 80 家服务中心及服务逾三万名牙医客户。现代牙科是行业龙头，在欧洲、北美、中国内地及香港、澳洲等多个市场市占率位于同行前列。集团以收入计欧洲业务占比最大，2023年首三季欧洲收入占比43.5%；其次是北美占约24.3%；大中华占约22.6%。
随着科技发展，牙科产业近年加快转型数码化，集团亦积极配合客户提供最适切的数码化解决方案至全球牙医，助力行业转型升级。医美浪潮下现代牙科过去几年开始分销牙科美容相关的新设备，其中包括口腔内部扫描仪、可应用于牙齿矫正的面部扫描仪等，帮助牙医客户发展更多高增值的口腔美容服务。2023年首三季集团数码化个案已超过59万件，2年复合增长率达73%，主要原因是更多客户采用了口腔内部扫描器。
现代牙科$现代牙科(HK|03600)$在全球经济环境充满不确定性的2023年，仍然实现稳健的财务表现，2023年上半年收益总额约16.0亿港元，同比增加12.1%；净利润倍增至2.1亿港元，EBITDA、毛利润均实现增长，ROE提升至17.1%。事实上，公司持续升级和推动行业数字化的建设，高效提升生产线、库存、运输等环节的智慧化和灵活性，提高整体经营韧性和效益。
牙科属于防守型行业，加上医美趋势的推动，在经济环境不明朗的情况下，现代牙科在全球各地区都交付出销售增长，财务表现亦稳中向好，受经济周期性影响度较低。值得留意的是，与其他牙科同行例如种植牙、牙齿矫正这类可选疗程相比，定制化义齿属于必需消费品，没有其他替代方案，胜在需求稳定，周期性波动不强。集团2023年度派息比率目标维持约 35%，反映了其财务实力及愿意反馈股东，加上行业前景，值得看高一线。
元宇证券基金投资总监 林嘉麒*笔者并无持有以上股份
来源：经济通etnet
本文作者可以追加内容哦 !
