【新股测评】诺瓦星云；2024年第一大肉！

诺瓦星云（301589、创业板）

公司概况及简介：

公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件 综合解决方案。报告期内，公司主要产品包括 LED 显示控制系统、视频处理系 统和基于云的信息发布与管理系统三大类。公司的核心技术已全部实现产业化。公司核心技术所形成的营业 收入主要来自于 LED 显示控制系统产品、视频处理系统产品、基于云的信息发 布与管理系统三类产品销售收入。公司利用核心技术形成的营业收入及其占比情况如下：

财务情况：

公司亮点：

1、公司在LED显示控制和视频处理系统领域具备良好的技术优势，重大项目承接经验丰富。公司实控人袁胜春、宗靖国先生均系西安电子科技大学副教授。公司重视研发，2023H1研发费用率为13.63%，截至2023年6月30日的研发人员占比为40.99%。公司以图像显示控制技术为基础，逐步将产品矩阵拓展至视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统，当前已在LED显示控制和视频处理系统领域积累起良好的技术优势。公司已服务全球超4,000家客户，其中包括利亚德、洲明科技、艾比森、强力巨彩、联建光电等LED行业龙头和海康威视、大华股份等安防行业龙头；产品被应用于全球多项重大项目中，包括2019-2022年央视春晚、2021年庆祝中国共产党成立100周年大会、2022年卡塔尔世界杯、北京冬奥会开幕式三维立体舞台等。2、公司积极围绕4K/8K超高清视频等视频显示新技术进行布局。随着5G、Mini/Micro LED和4K/8K超高清视频技术的快速发展，LED显示呈现精细化与高清化趋势。公司当前已成功推出一系列支持4K/8K视频处理的超高清显示控制与视频处理产品，并计划通过募投项目“超高清显示控制与视频处理技术中心”，重点就4K/8K超高清视频LED显示控制和视频处理方向开展技术研发和产品开发。根据招股书，公司目前正在研发的“显示屏ASIC解决方案项目”和“视频拼接服务器项目”当前正处于验证阶段，前者有望改善Mini/Micro LED显示屏的一致性，以满足消费级应用的显示要求；后者有望实现全4K拼控，支持8K信号输入和更大带载。

募集资金主要用途：    

上市表现预测：

点评：LED 显示控制系统属于 LED 显示屏的核心组件。LED 显示控制系统主要由 发送卡和接收卡组成，发送卡接收视频和控制信号，并将数据打包传输至接收卡，由接收卡驱动 LED 显示屏显示视频图像。公司将产品矩阵拓展至视频处理及视频播放领域， 持续推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统，可支持 LED、 LCD、DLP 等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活 控制。公司还推出了基于云的信息发布与 管理系统产品，可供客户实现对 LED 屏的远程管理、远程信息发布、远程监控 及远程故障预警等功能。同比公司有：紫光国微、 复旦微。公司近两年业绩保持快速增长，所以本次发行市盈率虽然高，但发行市盈率还是低于行业市盈率及同比公司，公司所募集得资金基本全部用于主业相关项目，对扩产研发投入较大，相信公司未来发展态势良好，本次发行估值较低，预估上市破发概率较低，加上该股是2024年第一高价股，昨天暂停转融通业务，对新股上市也是非常大得利好，所以妥妥得大肉一个。

申购建议：积极申购

（积极申购——尚可申购——谨慎申购——放弃申购）

风险提示：以上观点和信息仅为个人对市场的认知与判断，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。

$上证指数(SH000001)$$诺瓦星云(SZ301589)$$上海合晶(SH688584)$