近日，国家药品监督管理局批准了口服版的司美格鲁肽片上市，用于治疗Ⅱ型糖尿病。这款药物，不仅是国内首个获批上市的口服GLP-1受体激动剂，更是此前就已经在海外市场备受追捧的减肥神药。（来源:澎湃新闻,20240126）此消息有可能再次掀起减肥药概念板块的持续活跃。
事实上，司美格鲁肽的功效在于它可以通过增强胰岛素分泌并抑制胰高糖素分泌，实现延缓胃排空和降低食欲的效果，从而在降糖减重方面发挥显著作用。据国投证券对于样本医院数据的统计，2022年注射液形式的司美格鲁肽就已经占到了GLP-1多肽类药物市场份额的38%，位列第一。而口服版司美格鲁肽克服了之前针剂版本需要冷链运输和存储的不便之处，使得药物更加方便携带和使用。预计这将可能进一步扩大司美格鲁肽的市场规模。（来源：澎湃新闻，20240126）
另外，尽管此次获批的口服版司美格鲁肽主要针对的适应症是Ⅱ型糖尿病，但其减肥潜力同样是市场关注的重点。目前，虽然奥利司他是国内唯一获批减肥适应症的药物，但是司美格鲁肽注射液已经在2023年6月开始申请作为低卡路里饮食和增加体力活动的辅助治疗药物。从美国市场的数据来看，司美格鲁肽上市后销售额迅速增长，奥利司他的市场地位则被快速取代。可见，司美格鲁肽未来也有可能为我国减肥药市场带来新的市场增量。（来源：观研天下，20231113）
除此之外，GLP-1药物与之前的PD-1类似，同样具有成为创新药领域新现象级靶点的潜力。随着技术的不断进步，GLP-1药物从短效到长效，从单靶点到多靶点不断更新迭代，其适应症也在逐步拓宽。目前，新适应症的临床试验已经涵盖心脑血管、慢性肾病、非酒精性脂肪肝，甚至阿尔兹海默症等多个领域。这一趋势预示着GLP-1药物在未来的应用范围有望不断拓宽，前景可期。
总的来说，随着此次司美格鲁肽正式获批上市，预计国内其他厂商开发的口服GLP-1受体激动剂也将加速推进，我们认为当前可适度乐观看待板块的投资机会。
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马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3）。
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